>> 方正證券-國防軍工行業(yè)事件點(diǎn)評報告：國家發(fā)改委、能源局發(fā)文支持可控核聚變，全球商業(yè)化進(jìn)度持續(xù)加速-250908
| 上傳日期： |
2025/9/9 |
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pdf 共3頁 |
來源： |
方正證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
李魯靖,趙璐,黃凱倫 |
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事件：9月8日，國家發(fā)展改革委、國家能源局發(fā)布關(guān)于推進(jìn)“人工智能+”能源高質(zhì)量發(fā)展的實(shí)施意見。意見指出，結(jié)合可控核聚變裝置多物理場耦合特征，基于人工智能技術(shù)開展可控核聚變智能控制系統(tǒng)研究，研發(fā)等離子體位形實(shí)時預(yù)測-磁約束參數(shù)自適應(yīng)調(diào)控智能模型，實(shí)現(xiàn)托卡馬克等離子體穩(wěn)態(tài)運(yùn)行的智能化控制。
7月底，中國聚變能源有限公司掛牌成立大會在滬舉行，上海市長龔正與中核集團(tuán)董事長申彥鋒共同揭牌。當(dāng)日盤后中國核電發(fā)布公告顯示聚變公司獲超百億投資。本次交易將由中核集團(tuán)、中國核電、中國石油集團(tuán)昆侖資本、上海未來聚變、國家綠色發(fā)展基金、浙能電力及四川重科聚變能源共同向聚變公司投資約114.92億元，其中中國核電投資10億元。
交易后，中核集團(tuán)對聚變公司持股比例從100%變?yōu)?0.35%，中國核電持股比例達(dá)6.65%，浙能電力持有聚變公司5%股權(quán)。本次交易構(gòu)成關(guān)聯(lián)交易，但不構(gòu)成重大資產(chǎn)重組。據(jù)悉，對此次增資額，各增資方在1年內(nèi)、2年內(nèi)和3年內(nèi)出資達(dá)到實(shí)際出資金額總額的60%、80%和100%。未來，中國聚變公司將以磁約束托卡馬克為技術(shù)路線，按照先導(dǎo)實(shí)驗(yàn)堆、示范堆、商用堆“三步走”發(fā)展階段，最終實(shí)現(xiàn)聚變能商業(yè)化應(yīng)用的任務(wù)目標(biāo)。
歐盟通過2028-2034年長期預(yù)算戰(zhàn)略提案，擬投入54億歐元支持核聚變
近日，歐盟委員會通過第二套包含七項(xiàng)專項(xiàng)提案的完整框架，為2028－2034年歐盟下一期長期預(yù)算奠定基礎(chǔ)，聚變能源領(lǐng)域在此過程中獲得有力支持。根據(jù)新預(yù)算案，歐洲原子能共同體研究與培訓(xùn)計(jì)劃所獲67億歐元撥款中，將有54億歐元直接用于聚變能源開發(fā)，重點(diǎn)支持ITER國際熱核聚變實(shí)驗(yàn)堆（40億歐元）和聚變研究（14億歐元）等關(guān)鍵項(xiàng)目。
全球托卡馬克領(lǐng)軍企業(yè)CFS融資進(jìn)展喜人，托卡馬克商業(yè)化進(jìn)入倒計(jì)時
6月，谷歌宣布從英聯(lián)邦聚變系統(tǒng)（CFS）首座商業(yè)聚變電廠（ARC）購買200MW電力（占該廠一半產(chǎn)能），預(yù)計(jì)2030年代初投運(yùn)。該協(xié)議是繼微軟與Helion合作后，全球第二筆大型企業(yè)聚變電力采購項(xiàng)目，旨在滿足數(shù)據(jù)中心因AI爆發(fā)式增長帶來的電力需求（預(yù)計(jì)十年內(nèi)翻番）。8月底，CFS公司宣布，該公司最新獲得了8.63億美元融資，投資方包括人工智能巨頭英偉達(dá)，其他投資方還包括老股東Khosla Ventures及谷歌母公司Alphabet，以及多家主權(quán)財富基金和投資銀行。自成立以來，CFS已累計(jì)融資約30億美元，約占全球聚變能源行業(yè)融資總額的三分之一。CFS技術(shù)路線分三步：2026年完成示范堆SPARC建設(shè)；2027年實(shí)現(xiàn)凈能量增益（Q>1）；2030年代初在弗吉尼亞州投運(yùn)ARC電廠。聚變能源的優(yōu)勢在于不受地理氣候限制、零碳排放、燃料豐富（氫同位素），且單廠發(fā)電量（400兆瓦）堪比天然氣電廠。
谷歌能源戰(zhàn)略：短期風(fēng)光儲與中長期聚變布局
短期：2024年谷歌采購8吉瓦可再生能源（同比翻倍），重點(diǎn)部署光伏、風(fēng)電及配套儲能，尤其在風(fēng)光資源富集區(qū)（如美國中西部/西南部）。
中期：投資地?zé)崮埽‵ervo Energy）和小型模塊化核裂變堆（Kairos Power），彌補(bǔ)可再生能源間歇性短板。
長期：押注核聚變，雖商業(yè)化尚需十年，但谷歌認(rèn)為其能解決地域問題產(chǎn)生的電力問題。能源主管Terrell指出，聚變雖單兆瓦時成本較高，但通過"組合降本"邏輯——搭配風(fēng)光儲過度建設(shè)方案，可降低整體零碳電網(wǎng)成本。
能源費(fèi)用是算力中心的主要運(yùn)營成本，谷歌、亞馬遜、Open AI、甲骨文、微軟等海外AI巨頭先后布局聚變堆及新型核能技術(shù)鎖定首批聚變商業(yè)化發(fā)電功率（為獲得全球首批廉價能源，形成強(qiáng)成本優(yōu)勢），或推動國內(nèi)AI企業(yè)追趕布局中國聚變商業(yè)化發(fā)電企業(yè)。
全球核聚變時間點(diǎn)提前，產(chǎn)業(yè)進(jìn)入發(fā)展快車道。6月4日，日本內(nèi)閣府正式發(fā)布修訂后的《聚變能源創(chuàng)新戰(zhàn)略》文件，作為下一階段核聚變科研與產(chǎn)業(yè)發(fā)展的綱領(lǐng)性文件。23年4月，日本制定了首個以核聚變?yōu)橹黝}的國家戰(zhàn)略——《聚變能源創(chuàng)新戰(zhàn)略》，計(jì)劃在2050年前后實(shí)現(xiàn)發(fā)電實(shí)證。本次修訂將這一時間節(jié)點(diǎn)正式提前至2030年代，僅隔2年，就將這一時間點(diǎn)較此前大幅提前了近20年。
而作為全球矚目的ITER項(xiàng)目，2024年，ITER理事會表示ITER最初設(shè)定的初步運(yùn)行時間為2025年。而2025年6月5日ITER組織聯(lián)合國際眾多科研機(jī)構(gòu)正式發(fā)布的新基線表明，ITER將在2033-2034年進(jìn)入綜合調(diào)試階段，隨后于2034年啟動運(yùn)行，2036年實(shí)現(xiàn)全磁能運(yùn)行，并于2039年開始氘-氚聚變實(shí)驗(yàn)運(yùn)行。
此外，美國Helion與微軟簽訂協(xié)議，微軟將從2028年開始從Helion的核聚變發(fā)電廠購買電力，這標(biāo)志著核聚變能源的首個商業(yè)協(xié)議。而5月1日，我國BEST項(xiàng)目也啟動總裝，較此前計(jì)劃提前2個月。這表明，當(dāng)前聚變產(chǎn)業(yè)已經(jīng)進(jìn)入加速發(fā)展期，各國進(jìn)入競賽階段。
另外，歐盟委員會（European Commission，EC）已正式啟動為期4周的意見征詢（Call for Evidence）。此次征詢旨在為歐盟制定首個聚變能源戰(zhàn)略廣泛收集各方建議。根據(jù)規(guī)劃，該戰(zhàn)略將于2025年底前正式發(fā)布，將助力歐盟確立全球核聚變發(fā)展領(lǐng)先地位
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