>> 創(chuàng)元期貨-尿素周度報告：短期驅(qū)動有限，延續(xù)1650-1850區(qū)間波動-250907
| 上傳日期： |
2025/9/10 |
大小： |
1434KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
創(chuàng)元期貨 |
| 評級： |
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作者： |
母貴煜 |
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主流交割區(qū)現(xiàn)貨價格1690-1710元/噸，環(huán)比上周五跌20-40元/噸。截至本周五，主流交割區(qū)：山東現(xiàn)貨均價1690元/噸（環(huán)比30），河南現(xiàn)貨價1700元/噸（環(huán)比-20），江蘇現(xiàn)貨價1710元/噸（環(huán)比-20），安徽現(xiàn)貨價1700元/噸（環(huán)比-40）；
01波動區(qū)間1706-1764元/噸，01合約收于1713點。01山東基差收于-23元/噸。
供應(yīng)端，本周尿素周度產(chǎn)量127.9萬噸，環(huán)比-7萬噸，產(chǎn)能利用率78.11%（環(huán)比-4.3%，同比-3.9%），裝置檢修量為26.5萬噸，環(huán)比+6.2萬噸，8月總產(chǎn)能利用率82.9%（同比+4.75%），煤制開工84.9%，氣制開工76.5%。9月份檢修恢復(fù)企業(yè)主要有中盈、延化（短期停車）、中下旬恢復(fù)企業(yè)主要包括江西心連心、潞安、宜化、兗礦、云天化、赤天化等，短期日產(chǎn)環(huán)比有所回落，中下旬日產(chǎn)預(yù)計恢復(fù)至19萬噸水平。需求端，本周尿素預(yù)收訂單天數(shù)6.41，環(huán)比+0.35天，周度表觀111.8萬噸，環(huán)比+5萬噸。本周復(fù)合肥庫存84.12萬噸（-2.6萬噸），復(fù)合肥開工率33.1%（-6.2%）。三聚氰胺產(chǎn)量2.83萬噸（環(huán)比+0.03萬噸），甲醛開工率39.1%，環(huán)比3.10%。農(nóng)需端，當(dāng)前農(nóng)需支撐仍相對一般，關(guān)注小麥及油菜籽作物備肥需求表現(xiàn)。庫存端，本周尿素廠內(nèi)庫存109.5萬噸，環(huán)比+0.9萬噸，港口庫存62.1萬噸，環(huán)比+2.1萬噸。
本周尿尿價格整體有所回落，農(nóng)需短期支撐一般，企業(yè)庫存及倉單庫存均偏高，對期價壓制較為明顯，短時供應(yīng)壓力有所回落，預(yù)計中下旬隨部分企業(yè)檢修回復(fù)，日產(chǎn)或回至19萬噸水平，長期看至年底仍有部分企業(yè)投產(chǎn)，上方壓力仍存，但絕對價格處在低位水平，下方空間有限，整體操作區(qū)間1650-1850，僅供參考。
關(guān)注點：出口政策、煤價波動、需求不及預(yù)期、宏觀經(jīng)濟波動
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