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事件描述
　　公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入43.58億元，同比減少11.93%；歸屬凈利潤5.59億元，同比減少10.85%；扣非后歸屬凈利潤5.37億元，同比減少12.99%。單2季度實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入26.84億元，同比減少4.43%；歸屬凈利潤4.65億元，同比減少13.04%；扣非后歸屬凈利潤4.59億元，同比減少13.42%。
　　事件評論
　　整體營收有所下降，工程試驗(yàn)檢測業(yè)務(wù)增長。公司上半年實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入43.58億元，同比下降11.93%。分業(yè)務(wù)看，公司主營業(yè)務(wù)仍為勘察設(shè)計(jì)，上半年收入31.94億元，同比下降15.44%；工程總承包及項(xiàng)目管理7.39億元，同比增長0.63%；工程試驗(yàn)檢測1.64億元，同比增長32.06%；監(jiān)理1.26億元，同比下降8.71%。
　　公司上半年盈利能力/費(fèi)用率略優(yōu)化，歸母凈利率略升。公司上半年綜合毛利率28.20%，同比提升0.15pct，其中勘察設(shè)計(jì)業(yè)務(wù)毛利率持續(xù)提高至33.49%，同比增加0.57pct，工程試驗(yàn)檢測毛利率23.3%，同比提升3.18pct。費(fèi)用率方面，公司上半年期間費(fèi)用率9.89%，同比下降0.02pct，其中，銷售、管理、研發(fā)和財(cái)務(wù)費(fèi)用率分別同比變動(dòng)-0.16、-0.31、0.14、0.31pct至1.64%、4.20%、4.99%和-0.93%。綜合來看，公司上半年歸屬凈利率12.83%，同比提升0.16pct，扣非后歸屬凈利率12.31%，同比下降0.15pct。
　　公司現(xiàn)金流壓力加大，資產(chǎn)負(fù)債率小幅改善。公司上半年經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈流出13.47億元，同比多流出1.23億元，收現(xiàn)比73.83%，同比下降2.45pct；單2季度來看，經(jīng)營活動(dòng)現(xiàn)金流凈流出2.74億元，同比多流出0.47億元，收現(xiàn)比44.82%，同比下降9.55pct；同時(shí)，公司資產(chǎn)負(fù)債率同比下降3.34pct至49.97%，應(yīng)收賬款周轉(zhuǎn)天數(shù)同比增加150.88至455.35天。
　　新簽合同額超計(jì)劃，基建設(shè)計(jì)央企龍頭數(shù)字化賦能成效斐然，城市更新及低空經(jīng)濟(jì)帶來廣闊新增空間。2025年上半年新簽合同額93.90億元，超額完成上半年計(jì)劃，在手訂單充裕。公司以智慧公路、智慧城市和“全水全交通”數(shù)字化整體解決方案為軸，依托BIM+AI平臺(tái)與國產(chǎn)OSIS橋隧軟件，在港珠澳、G109、樟宜污水廠等標(biāo)桿項(xiàng)目中實(shí)現(xiàn)全生命周期落地，并于黃茅海大橋、雙堡特大橋等項(xiàng)目中獲得國際獎(jiǎng)項(xiàng)。今年來穩(wěn)增長政策加碼、城市更新持續(xù)推進(jìn)，公司主動(dòng)擁抱城市更新，開辟第二增長曲線，從政策研究、業(yè)務(wù)交流、項(xiàng)目規(guī)劃、融資咨詢等方面全鏈條發(fā)力，重點(diǎn)聚焦老舊街區(qū)、城中村改造、城市基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)改造等資金投向密集方向，積極開拓城市更新業(yè)務(wù)。公司2025年低空經(jīng)濟(jì)全面起勢，在國家層面深度參與空域劃設(shè)、標(biāo)準(zhǔn)制定及重大工程專項(xiàng)行動(dòng)，在地方層面主導(dǎo)浙江等省專項(xiàng)規(guī)劃、產(chǎn)業(yè)園EPC和起降場融合設(shè)計(jì)，形成一體化領(lǐng)先優(yōu)勢。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　1、政策落地不及預(yù)期；
　　2、新業(yè)務(wù)拓展不及預(yù)期。