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【核心矛盾】
　　近期PP市場主要受到成本端的支撐，基本面驅(qū)動相對有限。從基本面來看，供給方面，大榭投產(chǎn)結(jié)束后，今年后續(xù)僅剩廣西石化45萬噸的新增產(chǎn)能計劃。疊加當(dāng)前裝置檢修維持較高水平，供給端增量壓力不大。需求方面，雖然PP下游處于緩慢恢復(fù)階段，但旺季補(bǔ)庫氛圍并不濃烈，基差持續(xù)偏弱，無法為PP提供強(qiáng)支撐。而在成本端，一方面，甲醇受伊朗限氣影響走強(qiáng)，對PP形成成本支撐；另一方面，丙烯現(xiàn)貨價格較為堅挺，PP與丙烯價差已壓縮至200元/噸以內(nèi)，導(dǎo)致金能化學(xué)和裕龍石化暫停PP聚合裝置、轉(zhuǎn)而外售丙烯。同時，PDH裝置利潤也明顯收縮，目前已接近盈虧平衡線。因此，成本端的抬升為PP提供了較大支撐，預(yù)計短期內(nèi)PP呈現(xiàn)震蕩偏強(qiáng)走勢。
　　【利多解讀】
　　1.成本端偏強(qiáng)，形成成本支撐
　　2.丙烯現(xiàn)貨價格較好，金能、裕龍暫停PP裝置外賣丙烯。
　　3.庫存維持中性水平，當(dāng)前壓力不大。
　　【利空解讀】
　　1.今年的集中投產(chǎn)下，PP供給端壓力持續(xù)偏大
　　2.旺季需求恢復(fù)緩慢，出現(xiàn)“旺季不旺”的情況
　　3.出口季節(jié)性走弱疊加出口窗口當(dāng)前處于關(guān)閉狀態(tài)。