>> 華泰期貨-甲醇日報：港口庫存再度快速累積-250911
| 上傳日期： |
2025/9/11 |
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| 2682KB |
| 格式： |
pdf 共11頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,吳碩琮 |
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甲醇觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
內(nèi)地方面：Q5500鄂爾多斯動力煤415元/噸（-30），內(nèi)蒙煤制甲醇生產(chǎn)利潤750元/噸（+53）；內(nèi)地甲醇價格方面，
內(nèi)蒙北線2055元/噸（-8），內(nèi)蒙北線基差282元/噸（-9），內(nèi)蒙南線2080元/噸（+0）；山東臨沂2325元/噸（+2），魯南基差152元/噸（+1）；河南2230元/噸（+0），河南基差57元/噸（-1）；河北2265元/噸（+0），河北基差152元/噸（-1）。
隆眾內(nèi)地工廠庫存333393噸（+22600），西北工廠庫存214500噸（+16500）；隆眾內(nèi)地工廠待發(fā)訂單216985噸（+9615），西北工廠待發(fā)訂單113300噸（+8100）。
港口方面：太倉甲醇2232元/噸（-18），太倉基差-141元/噸（-19），CFR中國260美元/噸（-1），華東進口價差-34元/噸（-15），常州甲醇2430元/噸；廣東甲醇2255元/噸（-10），廣東基差-118元/噸（-11）。隆眾港口總庫存1299250噸（+223290），江蘇港口庫存671500噸（+124000），浙江港口庫存217500噸（+58800），廣東港口庫存249000噸（+31500）；下游MTO開工率85.35%（+0.76%）。
地區(qū)價差方面：魯北-西北-280價差-40元/噸（+8），太倉-內(nèi)蒙-550價差-373元/噸（-11），太倉-魯南-250價差-343元/噸（-20）；魯南-太倉-100價差-8元/噸（+20）；廣東-華東-180價差-157元/噸（+8）；華東-川渝-200價差-173元/噸（-18）。
市場分析
甲醇維持內(nèi)地強而內(nèi)地弱的格局，港口庫存本周再度快速累積，特別是江蘇及浙江地區(qū)，而西北成交維持強勢，內(nèi)地工廠庫存再度回落。港口方面，進口到港壓力仍大，港口庫存繼續(xù)快速上升；7月底以來興興MTO檢修拖累港口需求，9月上旬復(fù)工計劃或放緩港口累庫速率，但高庫存現(xiàn)實難改。后續(xù)變量主要關(guān)注伊朗今年的冬檢開始時間，市場關(guān)注伊朗10月氣田的檢修計劃，仍關(guān)注港口庫容臨界點到來前，能否等到伊朗冬檢時點的公布。而內(nèi)地方面，8月下旬煤頭甲醇開工底部回升，最緊張時期已過，但烯烴及下游采購積極性仍可，內(nèi)地工廠庫存仍低。政策方面，市場開始關(guān)注“反內(nèi)卷”對不同行業(yè)的影響，石化行業(yè)方面仍等待關(guān)于投產(chǎn)超20年老裝置整改更進一步細則公布。
策略
單邊：無。
跨期：MA2601-MA2605逢低正套
跨品種：PP01-3MA01逢高做縮
風(fēng)險
投產(chǎn)超20年裝置的動向，伊朗冬檢時間
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