>> 東吳證券-固收點(diǎn)評：二級資本債周度數(shù)據(jù)跟蹤-250913
| 上傳日期： |
2025/9/13 |
大小： |
947KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
東吳證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李勇,徐津晶 |
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觀點(diǎn)
一級市場發(fā)行情況：
本周（20250908-20250912）銀行間市場及交易所市場無新發(fā)行二級資本債。
二級市場成交情況：
本周（20250908-20250912）二級資本債周成交量合計約1615億元，較上周增加146億元，成交量前三個券分別為25工行二級資本債02BC（106.31億元）、25建行二級資本債01BC（94.45億元）和25工行二級資本債01BC（90.95億元）。
分發(fā)行主體地域來看，成交量前三為北京市、上海市和廣東省，分別約為1249億元、135億元和52億元。
從到期收益率角度來看，截至9月13日，5Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：9.71BP、11.84BP、10.84BP；7Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：8.81BP、10.48BP、9.48BP；10Y二級資本債中評級AAA-、AA+、AA級到期收益率較上周漲跌幅分別為：10.61BP、10.60BP、9.60BP。
估值偏離%前三十位個券情況：
本周（20250908-20250912）二級資本債周成交均價估值偏離幅度整體不大，折價成交的比例小于溢價成交，折價成交的幅度大于溢價成交。
折價個券方面，折價率前三的個券為21長春發(fā)展農(nóng)商二級（-24.3388%）、21花溪農(nóng)商二級01（-0.9815%）、23長豐農(nóng)商行二級資本債01（-0.7508%），其余折價率均在-0.40%以內(nèi)。中債隱含評級以AAA-、AA+、AA評級為主，地域分布以北京市、浙江省、福建省居多。
溢價個券方面，溢價率前四的個券為24浦發(fā)銀行二級資本債02B（0.7944%）、24廣發(fā)銀行二級資本債01B（0.7128%）、25天津農(nóng)商行二級資本債01（0.6046%）、24農(nóng)行二級資本債02B（0.6045%），其余溢價率均在0.60%以內(nèi)。中債隱含評級以AAA-、AA+、AA評級為主，地域分布以北京市、上海市、廣東省居多。
風(fēng)險提示：Choice、Wind信息更新延遲；數(shù)據(jù)披露不全。
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