>> 華鑫證券-消費(fèi)電子行業(yè)動態(tài)研究報告：2025年蘋果秋季新品發(fā)布會跟蹤，看好果鏈中長線投資機(jī)會-250912
| 上傳日期： |
2025/9/12 |
大小： |
1677KB |
| 格式： |
pdf 共17頁 |
來源： |
華鑫證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
何鵬程 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
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▌ 2025年9月10日蘋果召開秋季新品發(fā)布會
蘋果于北京時間9月10日凌晨召開秋季新品發(fā)布會，發(fā)布了iPhone 17、iPhone Air、iPhone 17 Pro及iPhone 17 ProMax在內(nèi)的四款機(jī)型。除了萬眾期待的iPhone 17系列手機(jī)，AirPods和Apple Watch等多款產(chǎn)品也同臺亮相。
iPhone Air：1）超薄設(shè)計(jì)：厚度僅為5.6毫米；2）機(jī)身：鈦合金機(jī)身，兩側(cè)采用第二代超瓷晶面板，抗刮擦和抗裂性能大幅提升；3 ）顯示：6.5英寸XDR顯示屏，支持ProMotion；4）攝像：一個4800萬像素的后置融合攝像頭，一個1800萬像素的前置攝像頭；5）芯片：A19 Pro，六核CPU和五核GPU，自研C1X和N1芯片；6）續(xù)航：自身搭載3149毫安電池，結(jié)合MagSafe，可提供合計(jì)長達(dá)40小時的視頻播放時間。
iPhone Pro系列：1）機(jī)身：采用全新鋁合金一體成型，背面配備超瓷晶護(hù)盾，提升抗裂性能；2）顯示：iPhone 17Pro和Pro Max分別配備6.3英寸和6.9英寸顯示屏；3）攝像：后置攝像頭平臺容納4800萬像素的三鏡頭系統(tǒng)，長焦鏡頭支持4倍變焦達(dá)100毫米焦距以及8倍遠(yuǎn)攝變焦達(dá)200毫米焦距。4）芯片：配備6核CPU和6核GPU的A19 Pro芯片；5）續(xù)航：iPhone Pro搭載4252mAh電池，提供33小時的視頻播放時間；iPhone 17 Pro Max搭載5088 mAh的電池；6）散熱：搭載VC均熱板，熱傳導(dǎo)率是過去鈦金屬的20倍。
AirPods Pro3：1)降噪：主動降噪比Airpods Pro 2強(qiáng)兩倍；2）續(xù)航：通透模式下的音樂播放時間最長可達(dá)10小時，開啟主動降噪功能后，AirPods Pro 3的播放時間最長可達(dá)8小時；3）健康新功能：提供全新定制的心率傳感器和集成的鍛煉體驗(yàn)，用戶即可追蹤鍛煉期間的心率和卡路里燃燒情況。
Apple Watch：1）Apple Watch Series11新增高血壓提醒，引入睡眠評分功能，續(xù)航可達(dá)24小時；2）Apple WatchUltra配備采用OLED和LTPO3的全新顯示屏，新增衛(wèi)星通信功能，續(xù)航可達(dá)42小時。
▌ Apple Intelligence：從“能看懂與生成”邁向“能理解上下文并替用戶完成事情”
2025年Apple Intelligence的升級要點(diǎn)主要為：1）把實(shí)時翻譯直接做進(jìn)“信息/FaceTime/電話”；2）強(qiáng)化視覺智能，能從用戶眼前內(nèi)容或截圖里自動抽取時間、地點(diǎn)等信息并一鍵執(zhí)行搜索、提取日期以及地點(diǎn)等操作；3）對開發(fā)者開放：Foundation Models框架并讓快捷指令直接調(diào)用本地模型，實(shí)現(xiàn)離線、可編排的智能動作；4）“本地設(shè)備端優(yōu)先+Private Cloud Compute”的隱私架構(gòu)確保用戶的隱私數(shù)據(jù)不會被存儲或者與蘋果共享。多維度的功能更新助力AppleIntelligence整體從“能看懂與生成”邁向“能理解上下文并替你完成事情”。
▌看好蘋果iPhone17系列新機(jī)以及未來折疊機(jī)的相關(guān)投資機(jī)會：
我們認(rèn)為本次發(fā)布會產(chǎn)品更新穩(wěn)中求進(jìn)。在iPhone17系列產(chǎn)品上，我們可以看到A19芯片性能提升顯著，能夠更好地執(zhí)行端側(cè)AI任務(wù)；iPhone17 Pro系列產(chǎn)品搭載全新的VC均熱板，解決過往蘋果手機(jī)在高性能運(yùn)行下的散熱問題；iPhoneair采用全新的超薄設(shè)計(jì)。此外，我們可以看到iPhone17系列產(chǎn)品搭載超瓷晶蓋板，產(chǎn)品耐用性得到提升。同時，我們可以預(yù)計(jì)Apple Intelligence將推出更多的功能，能夠在更多的場景得到運(yùn)用。展望2026年，我們預(yù)計(jì)蘋果將發(fā)布全新的折疊機(jī)產(chǎn)品，看好果鏈在中長期將迎來新的投資機(jī)會，維持消費(fèi)電子行業(yè)“推薦”評級。
建議關(guān)注：1）藍(lán)思科技；2）立訊精密。
▌風(fēng)險提示
iPhone 17系列出貨量不及預(yù)期；新技術(shù)升級不及預(yù)期；中美貿(mào)易摩擦等。
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