>> 光大證券-信用債周度觀察：各品種信用債發(fā)行環(huán)比普增，各行業(yè)信用利差整體上行-250913
| 上傳日期： |
2025/9/13 |
大小： |
496KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
光大證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
張旭,秦方好 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
1、一級市場
注：本篇報告的信用債口徑包括定向工具、短期融資券、公司債、金融債（不含同業(yè)存單和政金債）、中期票據(jù)、企業(yè)債。
2025年9月8日至9月12日（以下簡稱“本周”），信用債共發(fā)行303只，發(fā)行規(guī)模總計3726.71億元，環(huán)比增加123.89%。
發(fā)行規(guī)模方面，本周，產(chǎn)業(yè)債共發(fā)行120只，發(fā)行規(guī)模達(dá)1236.95億元，環(huán)比增加124.04%,占本周信用債發(fā)行總規(guī)模的比例為33.19%；城投債共發(fā)行136只，發(fā)行規(guī)模達(dá)925.76億元，環(huán)比增加18.32%,占本周信用債發(fā)行總規(guī)模的比例為24.84%；金融債共發(fā)行47只，發(fā)行規(guī)模達(dá)1564.00億元，環(huán)比增加373.94%,占本周信用債發(fā)行總規(guī)模的比例為41.97%。
發(fā)行期限方面，本周信用債整體的平均發(fā)行期限為2.97年，其中，產(chǎn)業(yè)債平均發(fā)行期限為2.15年、城投債平均發(fā)行期限為3.98年、金融債平均發(fā)行期限為2.20年。
發(fā)行票面利率方面，本周信用債整體的平均發(fā)行票面利率為2.27%，其中，產(chǎn)業(yè)債平均發(fā)行票面利率為2.19%、城投債平均發(fā)行票面利率為2.46%、金融債平均發(fā)行票面利率為1.88%。
本周共有6只信用債取消發(fā)行。
2、二級市場
利差方面，分行業(yè)來看，申萬一級行業(yè)中，AAA級行業(yè)信用利差上行最大的為醫(yī)藥生物，上行5.6BP；AA+級行業(yè)信用利差上行最大的為化工，上行6.9BP,下行最大的為鋼鐵,下行49.2BP；AA級行業(yè)信用利差上行最大的為房地產(chǎn)，上行12.7BP,下行最大的為商業(yè)貿(mào)易,下行1.5BP。
城投債分區(qū)域來看，本周AAA級信用利差上行最多的是陜西，上行7.7BP，下行最多的是內(nèi)蒙古，下行1.9BP；AA+級信用利差上行最多的是福建，上行8.8BP，下行最多的是吉林，下行12.5BP；AA級信用利差上行最多的是河北，上行26.3BP，下行最多的是云南，下行0.9BP。
交易量方面，信用債總成交量為11995.46億元，環(huán)比下降6.75%。各類信用債中，成交量排名前三的分別為商業(yè)銀行債、公司債和中期票據(jù)。具體來看，商業(yè)銀行債成交量達(dá)3799.46億元，環(huán)比下降15.44%，占本周信用債總成交規(guī)模的比例為31.67%；公司債成交量達(dá)3324.93億元，環(huán)比上升6.12%，占本周信用債總成交規(guī)模的比例為27.72%；中期票據(jù)成交量達(dá)2728.43元，環(huán)比下降4.65%，占本周信用債總成交規(guī)模的比例為22.75%。
3、風(fēng)險提示
由于統(tǒng)計口徑不同，本篇報告統(tǒng)計結(jié)果可能與其他口徑計算結(jié)果存在差異。
|
|
