久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

二季度盈利端短期承壓，預(yù)計(jì)下半年盈利情況將有望改善。公司上半年?duì)I業(yè)收入9.87億元，同比減少2.0%；歸母凈利潤0.61億元，同比減少35.2%；扣非歸母凈利潤0.45億元，同比減少40.6%。二季度營業(yè)收入4.74億元，同比減少5.8%，環(huán)比減少7.4%；歸母凈利潤2041.35萬元，同比減少56.2%，環(huán)比減少49.2%；扣非歸母凈利潤892.01萬元，同比減少72.5%，環(huán)比減少75.5%。公司擬向全體股東每10股派發(fā)現(xiàn)金紅利0.35元。受天津子公司目標(biāo)客戶銷量下滑、汽零行業(yè)競爭加劇、補(bǔ)繳所得稅等因素影響，公司二季度盈利短期承壓，預(yù)計(jì)隨著下半年泰國工廠投產(chǎn)、客戶新項(xiàng)目放量，下半年盈利有望環(huán)比改善。
　　海外布局繼續(xù)推進(jìn)，產(chǎn)能利用率穩(wěn)步提升。上半年公司燃油車和新能源業(yè)務(wù)收入分別為6.75和2.78億元，同比分別-7.9%/+15.7%；毛利率分別為22.8%和22.0%，同比分別-1.2/-0.5個(gè)百分點(diǎn)。公司目前整體產(chǎn)能利用率較低，預(yù)計(jì)下半年公司將加力開發(fā)天津公司客戶，同時(shí)重慶公司和寧波工廠部分新項(xiàng)目逐步進(jìn)入批產(chǎn)階段，后續(xù)公司產(chǎn)能利用率有望穩(wěn)步提升。從項(xiàng)目儲(chǔ)備來看，公司新立項(xiàng)產(chǎn)品27項(xiàng)，樣件開發(fā)階段產(chǎn)品15項(xiàng)，樣件提交/小規(guī)模試產(chǎn)82項(xiàng)，實(shí)現(xiàn)批產(chǎn)新項(xiàng)目13項(xiàng)，新能源軸齒業(yè)務(wù)和輕量化鋁合金業(yè)務(wù)獲得客戶新項(xiàng)目提名，下半年公司增長預(yù)期好于上半年。海外業(yè)務(wù)方面，公司泰國工廠一期設(shè)備產(chǎn)能已到位，預(yù)計(jì)三季度將加速產(chǎn)能爬坡，目前客戶訂單勢頭良好，公司將加速二期產(chǎn)能建設(shè)，預(yù)計(jì)明年一季度相關(guān)產(chǎn)能可全部投產(chǎn)。我們認(rèn)為泰國工廠建設(shè)和法國分公司設(shè)立有助于公司開拓北美、歐洲等市場新業(yè)務(wù)和新項(xiàng)目，打開海外增長空間。
　　參股格藍(lán)若智能機(jī)器人，完善機(jī)器人產(chǎn)業(yè)布局。公司是國內(nèi)乘用車精鍛齒輪細(xì)分行業(yè)龍頭企業(yè)，相關(guān)技術(shù)與人形機(jī)器人精密減速器存在技術(shù)同源性，公司積極布局機(jī)器人產(chǎn)業(yè)打造第二增長曲線。4月14日公司與天津愛瑪信設(shè)立合資公司（精鍛科技持股90%）為相關(guān)客戶開發(fā)機(jī)器人關(guān)節(jié)組件；6月3日宣布參與格藍(lán)若智能機(jī)器人A輪融資，以5000萬元自有資金獲得10%股份。格藍(lán)若機(jī)器人與華中科技大學(xué)合作，主要研發(fā)勞動(dòng)作業(yè)型場景機(jī)器人，可面向電力巡檢、運(yùn)維等具體場景。我們認(rèn)為公司在機(jī)器人產(chǎn)業(yè)布局較為全面，從上游零部件到機(jī)器人關(guān)節(jié)總成，機(jī)器人業(yè)務(wù)作為第二增長曲線值得期待。
　　盈利預(yù)測與投資建議
　　調(diào)整收入、毛利率及費(fèi)用率等，預(yù)測2025-2027年歸母凈利潤分別為1.99、2.47、2.89億元（原為2.40、2.93、3.49億元），可比公司25年P(guān)E平均估值47倍，目標(biāo)價(jià)15.98元，維持買入評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　齒輪業(yè)務(wù)配套量低于預(yù)期、機(jī)器人業(yè)務(wù)進(jìn)展原材料價(jià)格波動(dòng)、乘用車行業(yè)需求低于預(yù)期。