>> 招商期貨-玻璃純堿周報：供需弱平衡下的季節(jié)性改善-250913
| 上傳日期： |
2025/9/13 |
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| 1660KB |
| 格式： |
pdf 共39頁 |
來源： |
招商期貨 |
| 評級： |
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作者： |
呂杰 |
| 下載權(quán)限： |
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上期觀點回顧(8月30日)：空單離場、觀望為主
玻璃：近端供需偏弱，供應端9、10月均還有小幅復產(chǎn)預期。需求端，房地產(chǎn)銷售邊際轉(zhuǎn)弱，下游深加工訂單天數(shù)改善不明顯，但9月開始進入全年需求最好的旺季，環(huán)比改善。玻璃庫存預計9月到12月進入去庫周期。政策端，關(guān)注玻璃能耗指標相關(guān)政策。09合約進入交割，預計貼水現(xiàn)貨交割。
純堿：供應端四季度還有大裝置投產(chǎn)預期，本周大廠檢修開工率83%略回落，下周供應恢復預計開工率88%。下游需求端，光伏玻璃減產(chǎn)后達到供需平衡，另外光伏玻璃庫存大幅度下降。浮法玻璃庫存高位，輕堿下游進入旺季。下個月純堿供需雙增，價格仍受高庫存壓制。關(guān)注政策端影響。供需雖弱，下跌空間不大，看空盈虧比較差，仍建議觀望
策略：近端偏弱，需求季節(jié)性復蘇，預計下跌空間不大，建議觀望
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