>> 廣發(fā)期貨-原油期貨周報：俄油供應(yīng)恢復(fù)疊加美國產(chǎn)量新高加劇寬松擔(dān)憂，后市關(guān)注地緣風(fēng)險演變-250913
| 上傳日期： |
2025/9/13 |
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| 3004KB |
| 格式： |
pdf 共41頁 |
來源： |
廣發(fā)期貨 |
| 評級： |
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作者： |
苗揚 |
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主要觀點
上周油價震蕩運行，主要交易邏輯在于地緣風(fēng)險引發(fā)的供應(yīng)收緊預(yù)期與宏觀需求走弱及供應(yīng)過剩擔(dān)憂之間的持續(xù)博弈。具體來看，一方面，烏克蘭無人機襲擊俄羅斯主要石油出口港口，疊加美國推動對俄油買家實施制裁的預(yù)期，為油價提供了地緣風(fēng)險溢價支撐，但另一方面，國際能源署對明年供應(yīng)過剩的悲觀預(yù)測，美國原油及成品油庫存的累積，以及裂解價差回落和月差結(jié)構(gòu)走弱共同指向基本面正在轉(zhuǎn)弱，限制了油價的上行空間?？傮w看，在明確的供需失衡信號出現(xiàn)前，市場短期內(nèi)或?qū)⒗^續(xù)在地緣風(fēng)險與疲軟基本面的拉鋸中維持區(qū)間震蕩格局。
策略
單邊建議觀望為主，SC上方壓力位給到495-505區(qū)間，；Brent壓力位給到67-68，WTI給到63-64；套利端建議觀望；期權(quán)端建議做擴思路對待，買入看跌期權(quán)為主，僅供參考
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