>> 華泰期貨-純苯苯乙烯周報：純苯下游開工明顯回落，苯乙烯港口有所見頂-250914
| 上傳日期： |
2025/9/14 |
大小： |
3419KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,吳碩琮 |
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純苯與苯乙烯觀點
市場要聞與重要數(shù)據(jù)
EB港口到港及提貨：華東苯乙烯到港量1.80萬噸（-4.14）；華東苯乙烯港口提貨量3.80萬噸（-0.39）。
EB供應：苯乙烯工廠開工率74.98%（-4.76%），其中：華東苯乙烯開工率78.89%（-2.74%），山東苯乙烯開工率73.75%（-6.78%），華南苯乙烯開工率60.97%（-14.75%）。
EB下游開工及成品庫存：EPS開工率61.02%（+8.49%），PS開工率61.90%（+0.90%），ABS開工率70.00%（+1.00%），UPR開工率34.00%（+1.00%），丁苯橡膠開工率69.39%（+3.51%）；EPS樣本企業(yè)庫存31200噸（+300），PS樣本企業(yè)庫存90010噸（+1410），ABS樣本企業(yè)庫存241500噸（+6000），丁苯橡膠樣本企業(yè)庫存20000噸（+1000）。
EB庫存：苯乙烯華東港口庫存176500噸（-20000），苯乙烯工廠庫存220277噸（+5420）。
純苯庫存及供應：純苯華東港口庫存14.40萬噸（-0.50）。純苯開工率79.29%（-0.14%），加氫苯開工率54.59%（+4.76%）。
純苯下游（非苯乙烯）：己內(nèi)酰胺開工率86.21%（-4.21%），酚酮開工率69.00%（-6.00%），苯胺開工率65.21%（-2.75%），己二酸開工率64.20%（+4.20%）。
CPL產(chǎn)業(yè)鏈：己內(nèi)酰胺CPL開工率86.21%（-4.21%），CPL工廠庫存4.65萬噸（-0.25）；PA6開工率75.89%（+0.23%），PA6常規(guī)紡工廠庫存天數(shù)8.00天（+0.00天）；錦綸長絲開工率78.00%（+0.00%），錦綸長絲工廠庫存天數(shù)33.50（+0.00天）。
酚酮產(chǎn)業(yè)鏈：酚酮開工率69.00%（-6.00），江陰苯酚港口庫存0.80萬噸（-0.20），江陰丙酮港口庫存3.40萬噸（-0.55）；雙酚A開工率68.95%（-1.40）；PC開工率83.18%（+3.81），環(huán)氧樹脂開工率52.02%（-0.38）。
苯胺產(chǎn)業(yè)鏈：苯胺開工率65.21%（-2.75）；聚合MDI開工率94.50%（+0.00），聚合MDI工廠庫存6.80萬噸（+0.50），純MDI開工率94.50（+0.00），純MDI工廠庫存0.60萬噸（+0.07）。
己二酸產(chǎn)業(yè)鏈：己二酸開工率64.20%（+4.20）；氨綸開工率77.50%（+0.00），氨綸工廠庫存天數(shù)50.00天（+0.00）；PA66開工率61.27%（+2.32）；聚氨酯彈性體開工率52.29%（+1.02）。
市場分析
純苯8-9月中國新增產(chǎn)能集中兌現(xiàn)，國內(nèi)供應壓力仍大；而純苯下游開工走弱明顯，CPL-PA6-錦綸產(chǎn)業(yè)鏈庫存壓力仍偏大而CPL開工再度下降；苯胺開工亦再度下降，苯胺下游的MDI庫存壓力仍存；苯酚開工亦再度下降，受雙酚A拖累；前期堅挺開工的苯乙烯亦逐步兌現(xiàn)檢修，純苯提貨需求或受影響，往下下游表現(xiàn)不及預期。
苯乙烯方面，旺季下游提貨尚可，EB9月上中旬短期檢修，開工逐步見頂回落，港口庫存開始見頂回落；但9月中下旬開工將重新回升。EB下游方面，下游旺季提貨量有所抬升，PS及EPS開工恢復表現(xiàn)尚可，ABS開工亦有所低位回升但庫存壓力偏大。
政策方面，市場開始關(guān)注“反內(nèi)卷”對不同行業(yè)的影響，石化行業(yè)方面仍等待關(guān)于投產(chǎn)超20年老裝置整改更進一步細則公布。
策略單邊：無。
基差及跨期：EB2510-EB2511價差逢低做正套。
跨品種：EB2510-BZ2603價差短期逢低做擴。
風險
韓國裂解裝置去產(chǎn)能政策，投產(chǎn)超20年裝置的政策，油價大幅波動
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