>> 招商證券-電力設(shè)備及新能源行業(yè)儲能系列報告(12)：國內(nèi)儲能政策持續(xù)加碼，需求將超預(yù)期且可持續(xù)-250915
| 上傳日期： |
2025/9/15 |
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| 格式： |
pdf 共6頁 |
來源： |
招商證券 |
| 評級： |
推薦 |
作者： |
游家訓(xùn),蔣國峰 |
| 行業(yè)名稱： |
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| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告 |
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近日，國家發(fā)改委、能源局聯(lián)合印發(fā)《新型儲能規(guī)?；ㄔO(shè)專項行動方案(2025—2027年)》。規(guī)劃2027年全國新型儲能裝機(jī)規(guī)模達(dá)180GW以上，即未來兩年半內(nèi)，將大儲裝機(jī)規(guī)模翻倍，并加快完善儲能市場機(jī)制。同時，寧夏發(fā)改委也發(fā)布《建立發(fā)電側(cè)容量電價機(jī)制的通知（征求意見稿）》意見的公告，建立儲能容量電價機(jī)制，結(jié)合此前多省政策，省級容量政策接力強(qiáng)制配儲是大趨勢。隨著行業(yè)政策的持續(xù)加碼以及招投標(biāo)前置數(shù)據(jù)維持景氣，我們認(rèn)為國內(nèi)大儲需求未來有望超預(yù)期。
未來兩年半內(nèi)將大儲規(guī)模翻倍。9月12日，國家發(fā)改委、能源局聯(lián)合印發(fā)《新型儲能規(guī)?；ㄔO(shè)專項行動方案(2025—2027年)》。方案明確到2027年，全國新型儲能裝機(jī)規(guī)模達(dá)180GW以上，即未來兩年半內(nèi)，將大儲裝機(jī)規(guī)模翻倍。截至2025年上半年，我國新型儲能裝機(jī)規(guī)模為95GW/222GWh。要實(shí)現(xiàn)裝機(jī)2027年的裝機(jī)目標(biāo)，未來兩年半內(nèi)需將儲能規(guī)模翻倍，裝機(jī)85GW。按照4小時備電時長計算，年均裝機(jī)需要達(dá)到34GW/136GWh。
省級容量政策是趨勢。9月12日，寧夏自治區(qū)發(fā)展改革委發(fā)布關(guān)于公開征求《建立發(fā)電側(cè)容量電價機(jī)制的通知（征求意見稿）》意見的公告。明確建立新型儲能容量電價機(jī)制。此前，已有包括甘肅、山東等多個省份頒布容量政策。隨著136號文取消強(qiáng)制配儲，各省容量政策的接力是大趨勢，是大儲行業(yè)未來發(fā)展的重要基礎(chǔ)。
需求將超預(yù)期且可持續(xù)。2025年8月國內(nèi)儲能市場招標(biāo)規(guī)模25.8GW/69.4GWh，創(chuàng)歷史新高。136號文取消新能源強(qiáng)制配儲要求后，行業(yè)對于下半年大儲裝機(jī)比較悲觀，但隨著國家級規(guī)劃與各省容量政策的托底，國內(nèi)大儲招投標(biāo)仍維持高景氣度，需求有望超預(yù)期。
投資建議。儲能集成與PCS：陽光電源、海博思創(chuàng)、盛弘股份、上能電氣、科華數(shù)據(jù)、禾望電氣、阿特斯等。鋰電池：寧德時代、億緯鋰能等。
風(fēng)險提示：行業(yè)政策變動、行業(yè)競爭加劇、終端需求不及預(yù)期等
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