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板塊復(fù)盤：消費(fèi)者服務(wù)板塊報(bào)告期內(nèi)上漲0.69%，跑贏大盤0.13pct。報(bào)告期內(nèi)（2025年9月1日-2025年9月14日），國(guó)信社服板塊漲幅居前的股票為宇華教育（43.14%）、新高教集團(tuán)（23.85%）、中教控股（22.81%）、長(zhǎng)白山（14.77%）、嶺南控股（14.77%）、凱撒旅業(yè)、海倫司、大連圣亞、希教國(guó)際控股、張家界。國(guó)信社服板塊跌幅居前的股票為東方甄選（-16.65%）、奈雪的茶（-16.33%）、西藏旅游（-11.95%）、科德教育（-11.10%）、全聚德（-9.93%）、科銳國(guó)際、中國(guó)東方教育、蘭生股份、粉筆、同道獵聘。
　　行業(yè)與公司動(dòng)態(tài)：預(yù)制菜國(guó)標(biāo)草案通過審查，首次明確不添加防腐劑并強(qiáng)制餐飲門店披露使用情況。高德地圖推出“掃街榜”，基于真實(shí)用戶行為動(dòng)態(tài)更新餐飲酒店景區(qū)榜單，上線首日用戶突破4000萬。哈啰出行發(fā)布Robotaxi戰(zhàn)略及量產(chǎn)車型HR1，計(jì)劃兩年內(nèi)計(jì)劃實(shí)現(xiàn)規(guī)?；療o人駕駛運(yùn)營(yíng)。幸運(yùn)咖門店數(shù)突破8000家，果咖系列熱銷帶動(dòng)單店月均銷售額達(dá)50萬元。廣東強(qiáng)化教輔管理，小學(xué)一二年級(jí)禁薦教輔，三至六年級(jí)免費(fèi)發(fā)放數(shù)字教材。海底撈首開社區(qū)店，推出早餐及全天候服務(wù)，探索復(fù)合型社區(qū)餐飲模式。
　　港股通持股比例：社服港股核心標(biāo)的海底撈、天立國(guó)際控股、蜜雪集團(tuán)、古茗獲增持。報(bào)告期內(nèi)（2025年9月1日-2025年9月14日），海底撈持股比例增1.49pct至24.48%，天立國(guó)際控股持股比例增0.54pct至59.21%，茶百道持股比例減0.76pct至27.43%，蜜雪集團(tuán)持股比例增2.53pct至14.36%，古茗持股比例增1.95pct至15.70%。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：政策變動(dòng)、行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇、消費(fèi)環(huán)境修復(fù)不及預(yù)期等。
　　投資建議：維持“優(yōu)于大市”評(píng)級(jí)。伴隨國(guó)家不斷出臺(tái)擴(kuò)大內(nèi)需的利好政策，報(bào)告期內(nèi)社服板塊估值有望持續(xù)修復(fù)。目前經(jīng)濟(jì)環(huán)境和市場(chǎng)風(fēng)格下建議配置亞朵、攜程集團(tuán)-S、小菜園、BOSS直聘、古茗、蜜雪集團(tuán)、卓越教育集團(tuán)、中國(guó)東方教育、豆神教育、長(zhǎng)白山等。中線優(yōu)選中國(guó)中免、美團(tuán)-W、蜜雪集團(tuán)、古茗、亞朵、華住集團(tuán)-S、卓越教育集團(tuán)、學(xué)大教育、立國(guó)際控股、中國(guó)東方教育、攜程集團(tuán)-S、海底撈、同程旅行、北京人力、BOSS直聘、科銳國(guó)際、錦江酒店、同慶樓、行動(dòng)教育、宋城演藝、百勝中國(guó)、九毛九、海南機(jī)場(chǎng)、君亭酒店、峨眉山A、天目湖、三特索道、黃山旅游、廣州酒家、首旅酒店、東方甄選、曹操出行等。