>> 長江證券-軟件與服務行業(yè)研究：商務部發(fā)起反歧視立案調查，關注國產AI芯片投資機遇-250915
| 上傳日期： |
2025/9/16 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
宗建樹,陳耀文 |
| 下載權限： |
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事件描述
依據《中華人民共和國對外貿易法》第七條、第三十六條規(guī)定，任何國家或地區(qū)在貿易方面對中華人民共和國采取歧視性的禁止、限制或者其他類似措施的，中華人民共和國可以根據實際情況對該國家或者該地區(qū)采取相應的措施。商務部可自行或會同國務院其他有關部門發(fā)起相關調查。商務部獲得初步證據和信息顯示，美國對華集成電路領域相關措施（以下稱被調查措施）符合《中華人民共和國對外貿易法》第七條規(guī)定的“在貿易方面對中華人民共和國采取歧視性的禁止、限制或者其他類似措施”的情形。因此，商務部決定自2025年9月13日起就美國被調查措施啟動反歧視調查。
事件評論
美近年來多次對我國集成電路領域采取措施，此次反歧視調查是我國正常的應對措施。此次反歧視調查的范圍包括：（一）2018年以來，美國政府基于對華301調查結果，已經或將要對包括集成電路在內的中國產品加征關稅，以及其他可能的禁止、限制或類似措施；（二）2022年以來，美國政府通過發(fā)布相關規(guī)則、發(fā)送通知函等方式，限制對中國出口集成電路相關產品、制造設備等，限制“美國人”參與中國半導體項目。如2022年10月、2023年10月、2024年12月、2025年1月等發(fā)布的規(guī)則；（三）2022年以來，美國政府根據《芯片與科學法》及相關規(guī)則，限制相關企業(yè)和個人在中國相關領域開展經貿與投資活動等；（四）2025年5月，美國政府發(fā)布新聞和指南，限制使用包括華為昇騰芯片在內的中國先進計算集成電路、限制美國人工智能芯片用于訓練中國人工智能模型等。以及，美國在集成電路領域，包括設計、制造、封裝、測試、裝備、零部件、材料、工具在內的各個環(huán)節(jié)以及具體應用場景等，對華采取的其他歧視性禁止、限制或類似措施。范圍涵蓋近年來美國對我國集成電路領域的所有相關歧視性措施，這些歧視性措施嚴重打壓了我國先進計算芯片和人工智能等高科技產業(yè)的發(fā)展。此次調查表明了我國對此堅決反對的態(tài)度，但在中美科技博弈持續(xù)升級的背景下，效果仍有待觀察。
科技自主仍是必由之路，相關保護性措施或將是保護我國芯片產業(yè)的重要舉措。此前，國家互聯(lián)網信息辦公室于2025年7月31日約談了英偉達公司，要求英偉達公司就對華銷售的H20算力芯片漏洞后門安全風險問題進行說明并提交相關證明材料。AI芯片作為AI等未來戰(zhàn)略新興產業(yè)的發(fā)展的底層基座，其安全性是我國科技發(fā)展的核心考量。同時，在美國持續(xù)對我國芯片企業(yè)采取歧視性措施的背景下，我國或可出臺相關保護性政策扶持我國芯片等核心高科技企業(yè)的發(fā)展。我們認為以此次調查為契機，我國芯片企業(yè)有望在未來加速發(fā)展。
中美科技博弈的背景下，關注國產AI芯片投資機遇。當前時點，算力自主可控勢在必行，國產算力有望成為在供應鏈安全考量下的最佳方案，國產芯片產業(yè)有望以此次對美反歧視調查為契機，迎來發(fā)展重大機遇。建議關注：國產芯片全產業(yè)鏈，重點關注國產算力芯片龍頭企業(yè)：寒武紀。
風險提示
1、產能不及預期的風險；
2、國內AI發(fā)展不及預期
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