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事件描述
　　9月10日，公司官網(wǎng)公眾號(hào)披露，朗新科技集團(tuán)與螞蟻數(shù)科共同宣布成立“螞蟻鏈信”，該公司將基于區(qū)塊鏈、IOT和AI等核心技術(shù)開展綠色資產(chǎn)管理、動(dòng)態(tài)評(píng)級(jí)定價(jià)等產(chǎn)品服務(wù)。
　　事件點(diǎn)評(píng)
　　螞蟻鏈信依托雙方技術(shù)優(yōu)勢(shì)，構(gòu)建了覆蓋“資產(chǎn)上鏈-數(shù)據(jù)聚合-資產(chǎn)管理-評(píng)級(jí)定價(jià)”的全鏈條服務(wù)平臺(tái)。朗新與螞蟻數(shù)科的此次深度合作，是雙方合作新的起點(diǎn)。雙方共同利用AIot技術(shù)、區(qū)塊鏈技術(shù)、平臺(tái)能力，以新能源資產(chǎn)數(shù)字化為開端，拓展評(píng)級(jí)、指數(shù)等一系列深化服務(wù)。服務(wù)平臺(tái)貫穿新能源資產(chǎn)整個(gè)生命周期，是新能源資產(chǎn)通證化的“核心基礎(chǔ)設(shè)施”。螞蟻鏈信的核心使命是將碎片化的綠色資產(chǎn)轉(zhuǎn)化為“可度量、可流通”的數(shù)字化資產(chǎn)。螞蟻鏈信要構(gòu)建的不僅僅是技術(shù)工具，更是支撐綠色資產(chǎn)通證化的數(shù)字信任平臺(tái)。
　　強(qiáng)化“AI+能源”戰(zhàn)略，自研九功大模型全面擁抱AI。朗新集團(tuán)于2023年成立AI研究院，聚焦在電力市場(chǎng)交易預(yù)測(cè)、能源智能體應(yīng)用、能源專用大模型三大人工智能方向發(fā)力。2025年7月，公司正式發(fā)布自主研發(fā)的“朗新九功AI能源大模型”，并于當(dāng)月在國(guó)際權(quán)威測(cè)評(píng)基準(zhǔn)BIRD-Bench的最新一期測(cè)評(píng)中，超越眾多國(guó)際科技巨頭，榮獲執(zhí)行準(zhǔn)確率和查詢效率獎(jiǎng)勵(lì)雙榜的全球第一。公司正在全面擁抱AI，通過技術(shù)創(chuàng)新廣泛連接發(fā)、儲(chǔ)、用各方電力資產(chǎn)與資源，提升資源調(diào)節(jié)能力和供需匹配能力，致力于成為一家AI技術(shù)驅(qū)動(dòng)的領(lǐng)先的科技能源企業(yè)。
　　能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)持續(xù)增長(zhǎng)，電力市場(chǎng)化交易持續(xù)高增。公司主業(yè)分為能源互聯(lián)網(wǎng)和能源數(shù)智化，其中，25H1能源數(shù)智化業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入4.7億元；能源互聯(lián)網(wǎng)業(yè)務(wù)實(shí)現(xiàn)收入8.6億元，同比增長(zhǎng)10%，毛利率54.4%，同比提升3.3pct。能源互聯(lián)網(wǎng)主要有電力服務(wù)場(chǎng)景（生活繳費(fèi)、聚合充電、虛擬電廠）和電力市場(chǎng)交易兩業(yè)務(wù)。其中，25H1新電途聚合充電平臺(tái)注冊(cè)用戶破2300萬，接入充電設(shè)備200萬臺(tái)，25H1充電量約30億度，同比增長(zhǎng)約20%，預(yù)計(jì)今年可達(dá)70億度。虛擬電廠方面，公司的分布式光伏云平臺(tái)聚焦連接并服務(wù)發(fā)電場(chǎng)景，截止2025H1累計(jì)接入50GW。電力市場(chǎng)化交易方面，2025年公司交易電量超過20億度，已超去年全年水平
　　投資建議
　　公司是AI驅(qū)動(dòng)、Web3賦能的領(lǐng)先能源科技企業(yè)，聚焦電動(dòng)車聚合充電、電力市場(chǎng)化交易、虛擬電廠、零碳園區(qū)、光伏云等場(chǎng)景，助力新型電力系統(tǒng)建設(shè)，推動(dòng)能源變革和能源轉(zhuǎn)型。我國(guó)目前仍處于電力現(xiàn)貨市場(chǎng)交易初期，行業(yè)空間廣闊，公司業(yè)績(jī)彈性高。我們預(yù)計(jì)公司2025-2027年歸母凈利潤(rùn)分別為3.0億元、4.6億元、9.3億元，相當(dāng)于2025年78.5倍的動(dòng)態(tài)市盈率，維持“買入-B”的投資評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示
　　電力市場(chǎng)化交易不及預(yù)期；電網(wǎng)新增投資不及預(yù)期；行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)加劇格局惡化；新能源資產(chǎn)通證化進(jìn)程不及預(yù)期。