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公司擬現(xiàn)金收購(gòu)賽侖特51%股權(quán)，交易價(jià)格約1億元。2025年9月12日，鼎智科技發(fā)布公告與東莞市賽侖特實(shí)業(yè)有限公司（以下簡(jiǎn)稱“賽侖特”）的股東廖術(shù)會(huì)、王華、鐘文簽訂《股權(quán)轉(zhuǎn)讓協(xié)議》，擬以現(xiàn)金1億元收購(gòu)賽侖特51%的股權(quán)，本次交易價(jià)款分五期平均支付，第一期款項(xiàng)將于本協(xié)議簽訂并生效之日起10個(gè)工作日內(nèi)支付，二期款項(xiàng)將在本次股權(quán)轉(zhuǎn)讓的公司登記機(jī)關(guān)變更完成之日起10個(gè)工作日內(nèi)支付，三/四/五期將結(jié)合業(yè)績(jī)承諾兌現(xiàn)情況分期支付。本次交易有助于進(jìn)一步拓展公司產(chǎn)業(yè)鏈、完善產(chǎn)品結(jié)構(gòu)，提升產(chǎn)業(yè)協(xié)同效應(yīng)，增強(qiáng)核心技術(shù)競(jìng)爭(zhēng)力與盈利能力。
　　賽侖特將納入合并報(bào)表范圍，增強(qiáng)鼎智科技業(yè)績(jī)彈性。本次交易完成后，鼎智科技將成為賽侖特控股股東并將其納入合并財(cái)務(wù)報(bào)表范圍。賽侖特承諾2025-2028年度經(jīng)審計(jì)的扣非前后歸母凈利潤(rùn)孰低值不低于1350/1500/2000/2450，即2025-2028年累計(jì)凈利潤(rùn)不低于7300萬(wàn)元，51%股權(quán)對(duì)應(yīng)每年平均扣非歸母利潤(rùn)為931萬(wàn)元，占2024年鼎智科技扣非歸母凈利潤(rùn)（1888萬(wàn)元）的比例為49%。業(yè)績(jī)承諾期內(nèi)，若賽侖特在2026-2028年度當(dāng)年度實(shí)現(xiàn)的凈利潤(rùn)低于當(dāng)年承諾凈利潤(rùn)，鼎智科技有權(quán)要求其于第二年度6月30日前進(jìn)行現(xiàn)金補(bǔ)償；若業(yè)績(jī)承諾期累計(jì)實(shí)現(xiàn)凈利潤(rùn)總和超過(guò)承諾值，則超出部分50%獎(jiǎng)勵(lì)給賽侖特管理層。
　　鼎智電機(jī)與賽侖特齒輪互補(bǔ)協(xié)同，公司有望形成“精密傳動(dòng)+智能驅(qū)動(dòng)”全棧能力。鼎智科技掌握精密運(yùn)動(dòng)智能控制系統(tǒng)解決方案，部分產(chǎn)品涉及齒輪箱生產(chǎn)，而齒輪箱通常為多品種小批量定制化生產(chǎn)，大批量生產(chǎn)及成本控制難度較大。賽侖特是國(guó)內(nèi)少數(shù)掌握小模數(shù)/精密微型齒輪、高速微型行星減速器設(shè)計(jì)和生產(chǎn)能力的企業(yè)。雙方整合后，鼎智定制化電機(jī)可精準(zhǔn)匹配齒輪箱需求，實(shí)現(xiàn)“傳感-控制-執(zhí)行”閉環(huán)，應(yīng)用場(chǎng)景可覆蓋消費(fèi)級(jí)到工業(yè)級(jí)全場(chǎng)景。例如，在人形機(jī)器人領(lǐng)域可提供“電機(jī)+減速機(jī)+驅(qū)動(dòng)器”關(guān)節(jié)模組一體化方案；在醫(yī)療器械領(lǐng)域可提供“電機(jī)+減速箱”手術(shù)機(jī)器人動(dòng)力模塊；在低空經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域可提供無(wú)人機(jī)傾轉(zhuǎn)旋翼驅(qū)動(dòng)系統(tǒng)。通過(guò)本次整合，鼎智科技進(jìn)一步向系統(tǒng)集成方案供應(yīng)商發(fā)展，將帶動(dòng)單臺(tái)產(chǎn)品價(jià)值量大幅提升，進(jìn)一步增強(qiáng)盈利能力。
　　盈利預(yù)測(cè)與投資評(píng)級(jí)：賽侖特與公司產(chǎn)品在應(yīng)用領(lǐng)域較為契合，在產(chǎn)品研發(fā)、客戶群體和市場(chǎng)拓展上能夠形成互補(bǔ)，協(xié)同效應(yīng)顯著，有望從業(yè)務(wù)與財(cái)務(wù)端雙向驅(qū)動(dòng)公司發(fā)展，上調(diào)2025~2027年歸母凈利潤(rùn)為0.46/0.59/0.72億元（前值為0.45/0.52/0.64億元），對(duì)應(yīng)最新PE為176.66/136.54/111.37x，維持“買(mǎi)入”評(píng)級(jí)。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：1）國(guó)際貿(mào)易風(fēng)險(xiǎn);2）宏觀經(jīng)濟(jì)波動(dòng);3）市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)加劇