>> 華泰期貨-丙烯日報：上游檢修逐步回歸，丙烯現(xiàn)貨高位偏弱-250917
| 上傳日期： |
2025/9/17 |
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| 2343KB |
| 格式： |
pdf 共10頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
梁宗泰,陳莉,吳碩琮 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
丙烯方面：丙烯主力合約收盤價6445元/噸（+3），丙烯華東現(xiàn)貨價6450元/噸（-125），丙烯華北現(xiàn)貨價6550元/噸
?。?150），丙烯華東基差5元/噸（-128），丙烯華北基差105元/噸（-153）。丙烯開工率73%（-2%），中國丙烯CFR日本石腦油CFR197美元/噸（-10），丙烯CFR-1.2丙烷CFR92美元/噸（-2），進口利潤-280元/噸（-1），廠內庫存31710噸（-5320）。
丙烯下游方面：PP粉開工率33%（-4.04%），生產(chǎn)利潤-140元/噸（+75）；環(huán)氧丙烷開工率74%（+0%），生產(chǎn)利潤-534元/噸（+49）；正丁醇開工率87%（+1%），生產(chǎn)利潤-67元/噸（+46）；辛醇開工率96%（+1%），生產(chǎn)利潤69元/噸（+4）；丙烯酸開工率74%（+5%），生產(chǎn)利潤535元/噸（+50）；丙烯腈開工率72%（-1%），生產(chǎn)利潤-505元/噸（+34）；酚酮開工率69%（-6%），生產(chǎn)利潤-272元/噸（+25）。
市場分析
供應端，萬華蓬萊、河北海偉兩套PDH裝置重啟放量，供應端支撐減弱，丙烯現(xiàn)貨承壓下行，目前仍存濱化降負，青島金能PDH裝置延續(xù)檢修，山東振華短期預計重啟，華東地區(qū)東華張家港與寧波金發(fā)PDH裝置延續(xù)停車。需求端，丙烯下游利潤大幅壓縮，整體開工環(huán)比下滑，其中PP開工環(huán)比下滑明顯，PP與丙烯價差明顯收窄，粉料開工難以恢復；酚酮因盛虹、龍江化工裝置停車檢修，開工亦大幅下滑；齊翔騰達PO裝置停車檢修，環(huán)氧丙烷開工預期下滑；丁辛醇利潤尚可，開工延續(xù)上升；丙烯酸萬華裝置重啟，開工上漲幅度最大；整體看部分下游因成本壓力采購積極性減弱，或壓制丙烯上行空間。成本端，地緣局勢仍動蕩，油價反彈，疊加外盤丙烷價格延續(xù)走強。
策略
單邊：中性；
跨期：主力PDH重啟后，關注PL01-02逢高反套
跨品種：無
風險
原油價格波動；上游裝置檢修動態(tài)；下游開工情況
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