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行情回顧：
　　本周市場大部分時(shí)間等待周五重要報(bào)告落地，因?qū)γ蓝箚萎a(chǎn)環(huán)比下調(diào)有一致性預(yù)期，盤面提前走強(qiáng)反應(yīng)這一利多；此外，繼上周中美談判無果后，巴西出口報(bào)價(jià)止跌企穩(wěn)，給予國內(nèi)豆粕成本支撐。
　　周五收盤前后，市場傳來雙重利空消息，或成為下周市場交易重點(diǎn)。一則，等待已久的USDA9月報(bào)告落地，數(shù)據(jù)中性偏空；另一則，周五晚上9點(diǎn)左右，據(jù)新華社消息，經(jīng)中美雙方商定，中共中央政治局委員、國務(wù)院副總理何立峰將于9月14日至17日率團(tuán)赴西班牙與美方舉行會(huì)談，雙方將討論美單邊關(guān)稅措施、濫用出口管制及TikTok等經(jīng)貿(mào)問題。市場期待美豆進(jìn)口關(guān)稅問題或?qū)⒃诒敬握勁兄斜挥懻摗?br>　　后市判斷：
　　從盤面估值來看，盡管本周豆粕略有走強(qiáng)，但仍未擺脫3050-3100區(qū)間壓制，近月盤面榨利好轉(zhuǎn)程度有限，巴西升貼水報(bào)價(jià)對(duì)豆粕價(jià)格支撐力度仍在。但中美再度談判引發(fā)市場不確定性增加，短期建議謹(jǐn)慎操作。
　　中美關(guān)系是國內(nèi)豆粕市場方向的核心指引。
　　若中美取消芬太尼部分，則我國進(jìn)口美豆關(guān)稅保留13%。美豆雖仍較巴西大豆進(jìn)口關(guān)稅高10%，但基于目前巴西豆FOB報(bào)價(jià)高于美豆FOB已接近10%，巴西大豆無進(jìn)一步上行空間，國內(nèi)大豆進(jìn)口成本維持現(xiàn)行水平，國內(nèi)豆粕見頂，01合約或維持3100上下震蕩。
　　若取消芬太尼關(guān)稅同時(shí)中方承諾增加美豆采購，則對(duì)國內(nèi)豆粕形成壓倒性利空，進(jìn)口成本定價(jià)邏輯失效，豆粕估值轉(zhuǎn)向錨定國內(nèi)現(xiàn)實(shí)壓力。
　　若談判無進(jìn)展，我國四季度依舊僅能采購巴西豆，國內(nèi)進(jìn)口成本將隨巴西升貼水上漲而繼續(xù)抬升這一邏輯不變，遠(yuǎn)月01合約仍可嘗試多配。
　　關(guān)注點(diǎn)：中美貿(mào)易關(guān)系、巴西升貼水報(bào)價(jià)、盤面榨利