>> 銀河期貨-瀝青日?qǐng)?bào)-250917
| 上傳日期： |
2025/9/17 |
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| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
銀河期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳曉蓉 |
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市場(chǎng)概況
9月17日，國內(nèi)瀝青市場(chǎng)均價(jià)為3787元/噸，較上一日上漲2元/噸，漲幅0.05%。今日原油及期貨盤面上漲，提振市場(chǎng)心態(tài)，疊加山東、華北地區(qū)部分項(xiàng)目趕工期，煉廠出貨順暢，部分貿(mào)易商上調(diào)出貨價(jià)，帶動(dòng)市場(chǎng)均價(jià)重心上移。華東地區(qū)供應(yīng)較為充裕，低價(jià)船運(yùn)資源發(fā)貨為主；華南市場(chǎng)需求整體較為一般，不過受成本端支撐，區(qū)內(nèi)瀝青價(jià)格謹(jǐn)慎走穩(wěn)為主。
山東市場(chǎng)，主流成交價(jià)格上漲5至3640-3750元/噸。項(xiàng)目趕工需求尚可，利好改性廠補(bǔ)貨，多數(shù)貿(mào)易商執(zhí)行月底合同，區(qū)內(nèi)低價(jià)資源供應(yīng)充足，多數(shù)品牌瀝青價(jià)格保持穩(wěn)定，個(gè)別煉廠限量發(fā)貨，部分品牌瀝青價(jià)格小幅上漲10元/噸。短期看，需求及供應(yīng)同步增長，且資源外流空間不足，瀝青價(jià)格推漲動(dòng)力不足。
長三角市場(chǎng)，主流成交價(jià)持穩(wěn)3650-3700元/噸。終端需求不溫不火，主力煉廠汽運(yùn)以及船運(yùn)優(yōu)惠政策下，整體出貨穩(wěn)定，瀝青價(jià)格走穩(wěn)為主。此外，社會(huì)庫存偏高，低價(jià)資源較多，今日鎮(zhèn)江瀝青庫價(jià)格下調(diào)至3490元/噸。短期，主力煉廠為平衡不同運(yùn)輸方式的發(fā)貨，瀝青價(jià)格或小幅調(diào)整。
華南市場(chǎng)，主流成交價(jià)格持穩(wěn)3480-3530元/噸。近期，華南部分地區(qū)受臺(tái)風(fēng)降雨天氣影響，需求釋放緩慢，不過近日原油及期貨盤面價(jià)格上漲，市場(chǎng)整體心態(tài)略有好轉(zhuǎn)，佛山庫主流成交價(jià)維持在3480元/噸，且出貨較為平穩(wěn)。后市，受天氣影響需求釋放或仍較為緩慢，且社會(huì)庫存水平較高，因此當(dāng)?shù)貫r青市場(chǎng)價(jià)格短期謹(jǐn)慎走穩(wěn)為主
行情研判
周度產(chǎn)量維持高位，需求環(huán)比同步走強(qiáng)，供需雙旺格局下產(chǎn)業(yè)鏈穩(wěn)定驅(qū)動(dòng)。當(dāng)前煉廠庫存低位企穩(wěn)，而社會(huì)庫存在年底前存在主動(dòng)去庫的意向，瀝青供應(yīng)仍較為寬松，疊加煉廠加工利潤尚可，瀝青估值相對(duì)偏高。短期油價(jià)以寬幅震蕩行情為主，瀝青成本端缺乏明確驅(qū)動(dòng)，單邊預(yù)計(jì)震蕩，裂解價(jià)差短期受油價(jià)波動(dòng)主導(dǎo)，中期偏空。BU2511合約運(yùn)行區(qū)間預(yù)計(jì)在3350~3500。（以上觀點(diǎn)僅供參考，不作為買賣依據(jù)）
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