>> 南華期貨-鐵礦石風(fēng)險管理報告-250917
| 上傳日期： |
2025/9/17 |
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| 1095KB |
| 格式： |
pdf 共4頁 |
來源： |
南華期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
周甫翰 |
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【核心矛盾】
鐵礦石目前矛盾不大，鋼廠邊際上利潤下滑，降低了生產(chǎn)節(jié)奏，下游鋼材需求一般，庫存累積，但累庫斜率邊際有所放緩。鐵礦石發(fā)貨恢復(fù)至中高水平。整體庫存維持緊平衡。預(yù)計價格震蕩運行。
【利好解讀】
1.美聯(lián)儲預(yù)計降息25bp
2.鐵水產(chǎn)量維持在高位
3.跌價后，熱卷重新具有了出口利潤4.焦煤價格更弱，對鐵礦石價格有支撐
【利空解讀】
1.高鐵水下，鋼材庫存累庫加快，基本面不樂觀
2.鋼廠利潤快速萎縮，鋼材基本面轉(zhuǎn)弱，產(chǎn)業(yè)鏈矛盾積累
3.鐵礦石發(fā)運增加，非主流發(fā)運在季節(jié)性高位
4.PMI數(shù)據(jù)轉(zhuǎn)弱
5. M1可能見頂回落
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