>> 信達期貨-軟商品日報：巴西中南部產(chǎn)量符合預期，白糖短期震蕩-250918
| 上傳日期： |
2025/9/18 |
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pdf 共4頁 |
來源： |
信達期貨 |
| 評級： |
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作者： |
張秀峰 |
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資訊：南寧白糖現(xiàn)貨價5870.0元，昆明白糖現(xiàn)貨價5860.0元，新疆棉花現(xiàn)貨價15200.0元。
盤面：美白糖收15.51，漲跌幅-2.33%。美棉花收67.18，漲跌幅-0.72%。
供需：
白糖：受暑期冷飲需求帶動，食糖消費季節(jié)性回暖。由于國內外價差擴大，近期食糖進口增長明顯。
棉花：8月新疆和長江流域棉區(qū)氣溫偏高、降水偏少，棉花遭受高溫熱害風險較高。當前棉花商業(yè)庫存持續(xù)下降，同時棉紡織旺季即將到來，棉價存在底部支撐。
庫存?zhèn)}單：鄭糖倉單10988.0張，漲跌幅為-2.48%；鄭棉倉單4615.0張，漲跌幅為-3.03%。
結論：
白糖：南方產(chǎn)區(qū)光熱充足、雨水豐沛，甘蔗長勢總體良好；新疆甜菜產(chǎn)區(qū)受干旱影響，單產(chǎn)略有下降；內蒙古中西部地區(qū)降雨偏多，甜菜含糖分下降，甜菜收獲受影響，使得糖廠開機時間推遲。巴西食糖生產(chǎn)進度加快，市場維持產(chǎn)大于消預估，國際糖價在近4年低點上方弱勢震蕩。
棉花：棉花進口低于預期，期末庫存預期下調。新季棉花播種以來，全國棉區(qū)綜合氣象條件適宜，長勢總體好于上年。紡織市場進入“金九銀十”傳統(tǒng)旺季，棉花需求有望階段性回暖，價格存在上漲的動力。
策略建議：觀望為主
風險提示：全球貿易前景不明
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