>> 金元證券-計算機行業(yè)周報：英偉達淡出對外云服務(wù)-250914
| 上傳日期： |
2025/9/14 |
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| 格式： |
pdf 共14頁 |
來源： |
金元證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
周強 |
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本周滬指再創(chuàng)新高，滬深300指數(shù)周上漲1.38%，計算機行業(yè)指數(shù)漲3.37%，跑贏滬深300指數(shù)1.99個百分點，本周TMT行業(yè)再成市場主要熱點。
英偉達正在淡出其面向外部客戶的云服務(wù)角色，淡出云服務(wù)是一種“守護護城河、避免分心”的選擇，它鞏固了英偉達GPU龍頭地位，但也意味著放棄了部分“向上整合”的機會。
英偉達淡出云服務(wù)后與國內(nèi)云廠商形成簡單上下游關(guān)系，國內(nèi)云廠商構(gòu)建云服務(wù)時不再擔(dān)心與英偉達的競爭，同時也可借機加快國產(chǎn)GPU構(gòu)建自有算力生態(tài)，對自主可控戰(zhàn)略形成利好窗口期。
維持計算機行業(yè)增持的投資評級，由本周市場數(shù)據(jù)來看，電子行業(yè)市占率再創(chuàng)新高，但部分傳統(tǒng)行業(yè)開始對TMT板塊形成市場資金爭奪。短期策略上建議繼續(xù)看好電子行業(yè)(AI芯片)，謹慎看好通信行業(yè)（光模塊）及計算機行業(yè)（AI服務(wù)器）。
風(fēng)險因素分析：宏觀刺激政策不及預(yù)期風(fēng)險、境外對中出臺針對性措施風(fēng)險、中美關(guān)稅戰(zhàn)進一步升級等。
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