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報(bào)告要點(diǎn)
　　有色觀點(diǎn):美元維持弱勢(shì)，基本金屬仍有望走強(qiáng)
　　交易邏輯:8月國(guó)內(nèi)固定資產(chǎn)投資和社零數(shù)據(jù)延續(xù)偏弱，但8月主要經(jīng)濟(jì)體制造業(yè)PMI有所回升，8月美國(guó)非農(nóng)新增就業(yè)和PPI低于預(yù)期，8月美國(guó)CPI符合預(yù)期，美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期壓制美元，弱美元繼續(xù)提振基本金屬。供需面來看，反向開票問題使得廢料供應(yīng)收緊，再生金屬冶煉減產(chǎn)風(fēng)險(xiǎn)加大，考慮到9月是傳統(tǒng)消費(fèi)旺季，基本金屬供需有望再度趨緊，但現(xiàn)實(shí)消費(fèi)略偏弱，部分品種遲遲未能去庫，這使得價(jià)格上漲缺乏持續(xù)性。中短期來看，弱美元和供應(yīng)擾動(dòng)對(duì)價(jià)格有支撐，終端需求預(yù)期偏弱將限制上方高度，預(yù)期基本金屬整體維持震蕩抬升格局，繼續(xù)關(guān)注銅鋁錫低吸做多機(jī)會(huì)，密切留意消費(fèi)變化，長(zhǎng)期來看，國(guó)內(nèi)潛在增量刺激政策預(yù)期仍在，并且銅鋁錫供應(yīng)擾動(dòng)問題仍在，供需仍有趨緊預(yù)期，這對(duì)基本金屬價(jià)格有支撐。
　　摘要
　　銅觀點(diǎn):美元指數(shù)低位震蕩，銅價(jià)高位運(yùn)行。
　　氧化鋁觀點(diǎn):弱基本面未有明顯改善，氧化鋁價(jià)承壓回落。
　　鋁觀點(diǎn):關(guān)注需求成色，鋁價(jià)震蕩運(yùn)行。
　　鋁合金觀點(diǎn):首次倉單注冊(cè)臨近，盤面震蕩運(yùn)行。
　　鋅觀點(diǎn):庫存延續(xù)累積，鋅價(jià)震蕩運(yùn)行。
　　鉛觀點(diǎn):再生鉛供應(yīng)下降,鉛價(jià)震蕩運(yùn)行。鎳
　　觀點(diǎn):倫鎳庫存大幅增加，鎳價(jià)震蕩偏弱。
　　不銹鋼觀點(diǎn):鎳鐵價(jià)格持穩(wěn),不銹鋼偏弱運(yùn)行。
　　錫觀點(diǎn):原料供應(yīng)仍然緊張,錫價(jià)高位震蕩。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:供應(yīng)擾動(dòng);國(guó)內(nèi)政策刺激超預(yù)期;美聯(lián)儲(chǔ)鴿派不及預(yù)期;國(guó)內(nèi)需求復(fù)蘇不及預(yù)期;經(jīng)濟(jì)衰退。