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資訊
　　1.世界金屬統(tǒng)計(jì)局（WBMS）公布的最新報(bào)告顯示，2025年7月，全球精煉鎳產(chǎn)量為32.01萬(wàn)噸，消費(fèi)量為28.4萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩3.6萬(wàn)噸。1-7月，全球精煉鎳產(chǎn)量為223.76萬(wàn)噸，消費(fèi)量為199.34萬(wàn)噸，供應(yīng)過(guò)剩24.43萬(wàn)噸。7月全球鎳礦產(chǎn)量為35.07萬(wàn)噸，1-7月全球鎳礦產(chǎn)量為232.62萬(wàn)噸。《文華財(cái)經(jīng)）
　　投資策略
　　鎳
　　【多空邏輯】
　　9月18日，滬鎳主力合約震蕩下行，成交量為81612手（-9122)，持倉(cāng)量為55044手(-3782)，倫鎳跌0.45%。現(xiàn)貨市場(chǎng)成交一般，基差升水?dāng)U大。供給端，鎳礦價(jià)格持平，上周鎳礦到港量減少，港口庫(kù)存累庫(kù);鎳鐵廠虧損幅度收窄，9月國(guó)內(nèi)排產(chǎn)增加，印尼排產(chǎn)增加，鎳鐵去庫(kù):9月國(guó)內(nèi)電解鎳排產(chǎn)增加，出口盈利擴(kuò)大。需求端，三元排產(chǎn)減少:不銹鋼廠排產(chǎn)增加;合金與電鍍需求穩(wěn)定。庫(kù)存來(lái)看，上期所減少，LME減少，社會(huì)庫(kù)存增加，保稅區(qū)庫(kù)存減少。綜上，美聯(lián)儲(chǔ)降息落地，鎳基本面偏弱并有庫(kù)存壓力，預(yù)計(jì)鎳價(jià)低位震蕩。
　　【交易策略】逢高沽空。
　　【風(fēng)險(xiǎn)提示】美聯(lián)儲(chǔ)降息預(yù)期變化,印尼騷亂升級(jí)
　　 (觀點(diǎn)評(píng)分:0
　　不銹鋼
　　【多空邏輯】
　　9月18日，不銹鋼主力合約震蕩下行，成交量為175834手（+5708)，持倉(cāng)量為13228手（+4478)﹔現(xiàn)貨市場(chǎng)成交較弱，基差升水?dāng)U大。庫(kù)存來(lái)看，上期所庫(kù)存減少，上周300系社會(huì)庫(kù)存為596300噸(-15400）。供給方面，9月不銹鋼排產(chǎn)增加。需求方面，終端需求較弱。成本端，高鎳生鐵價(jià)格上漲，高碳鉻鐵價(jià)格持平。綜上，基本面雖寬松，但成本端存支撐，預(yù)計(jì)價(jià)格區(qū)間震蕩。
　　【交易策略】建議觀望。
　　【風(fēng)險(xiǎn)提示】需求改善超預(yù)期，“反內(nèi)卷”政策落地
　　 (觀點(diǎn)評(píng)分:0）