>> 甬興證券-電子行業(yè)周報：英偉達推出推理芯片，看好AI產(chǎn)業(yè)投資機會-250918
| 上傳日期： |
2025/9/19 |
大小： |
908KB |
| 格式： |
pdf 共13頁 |
來源： |
甬興證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
陳宇哲,劉奕司 |
| 行業(yè)名稱： |
電子 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告 |
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核心觀點
本周核心觀點與重點要聞回顧
算力產(chǎn)業(yè)鏈：英偉達推出推理芯片,性能極佳推動行業(yè)發(fā)展。英偉達在AI infra峰會上發(fā)布了專為大規(guī)模上下文推理設計的全新GPU系列Rubin CPX，性能優(yōu)異。按照英偉達的說法，Rubin CPX平臺可實現(xiàn)30至50倍的投資回報率（ROI），這意味著1億美元的資本性支出（CAPEX）投入，能帶來高達50億美元的收入。我們認為隨著英偉達推出高性能的推理芯片，產(chǎn)業(yè)有望繼續(xù)投入加大AI基礎建設，持續(xù)看好相關產(chǎn)業(yè)鏈機會如算力、液冷、鏈接、PCB等投資機會。
AI端側：JBD“蜂鳥Ⅱ”推出彩色光引擎，看好端側投資機會。上海顯耀顯示科技有限公司（JBD）重磅推出“蜂鳥Ⅱ”彩色光引擎，以0.2立方厘米的極致體積和性能突破。"蜂鳥Ⅱ"的核心創(chuàng)新在于其采用的0.1英寸MicroLED微顯示屏，以及X-Cube架構，最終實現(xiàn)體積和重量相比上一代縮小50%，體積為0.2立方厘米，重量為0.5克。隨著智能眼鏡新技術不斷創(chuàng)新，輕量的彩色顯示有望推動行業(yè)不斷發(fā)展，我們看好相關產(chǎn)業(yè)投資機會。
消費電子：國內(nèi)運營商支持eSIM，看好消費電子產(chǎn)業(yè)鏈投資機會。9月12日，蘋果公司發(fā)布聲明稱：“我們正與監(jiān)管機構緊密合作，力爭盡快在中國推出。”中國移動、中國電信和中國聯(lián)通將為本產(chǎn)品提供eSIM支持。隨著蘋果即將推出全新手機以及eSIM有望在國內(nèi)得到運營商的支持，這對于消費者的體驗有望得到極大的升級，助力消費電子迎來復蘇周期，我們持續(xù)看好消費電子投資機會。
國產(chǎn)替代：8英寸MEMS特色芯片IDM產(chǎn)業(yè)基地項目通線投產(chǎn)，看好國產(chǎn)替代產(chǎn)業(yè)鏈。奧松半導體8英寸MEMS特色芯片IDM產(chǎn)業(yè)基地項目集研發(fā)、設計、制造、封裝測試及終端應用于一體，規(guī)劃建設8英寸MEMS特色傳感器芯片量產(chǎn)線、8英寸MEMS特色晶圓快速研發(fā)線、智能傳感器創(chuàng)新研發(fā)中心、車規(guī)級傳感器可靠性檢測中心、產(chǎn)學研科研中心等，建成投產(chǎn)后將進一步鞏固重慶在MEMS智能傳感器領域的領先地位，為智能網(wǎng)聯(lián)新能源汽車產(chǎn)業(yè)發(fā)展、智慧城市建設等提供核心部件保障。我們認為隨著高端產(chǎn)業(yè)鏈不斷自主創(chuàng)新，在自主可控的大勢所趨下，持續(xù)看好國產(chǎn)供應鏈機會。
市場行情回顧
本周（9.8-9.12），A股申萬電子指數(shù)上漲6.15%，整體跑贏滬深300指數(shù)4.77pct，跑贏創(chuàng)業(yè)板綜指數(shù)4.14pct。申萬電子二級六大子板塊漲跌幅由高到低分別為：元件(11.33%)、其他電子II(8.06%)、半導體(6.52%)、消費電子(5.17%)、電子化學品II(2.1%)、光學光電子(0.85%)。從海外市場指數(shù)表現(xiàn)來看，整體繼續(xù)維持強勢，海內(nèi)外指數(shù)漲跌幅由高到低分別為：申萬電子(6.15%)、臺灣電子(5.51%)、恒生科技(5.31%)、費城半導體(4.17%)、道瓊斯美國科技(2.9%)、納斯達克(2.03%)。
投資建議
本周英偉達推出全新推理芯片，看好AI產(chǎn)業(yè)鏈機會;JBD推出全彩色顯示，看好端側投資機會；我國運營商支持eSIM，看好消費電子產(chǎn)業(yè)鏈;奧松半導體8英寸MEMS特色芯片IDM產(chǎn)業(yè)投產(chǎn)，堅定看好國產(chǎn)供應鏈。
算力產(chǎn)業(yè)鏈：英偉達推出全新推理芯片，看好AI產(chǎn)業(yè)鏈機會，看好國產(chǎn)算力機會，推薦：偉測科技，建議關注:天岳先進、中富電路、和林微納、翱捷科技、華豐科技、芯原股份、興森科技、江海股份、致尚科技、長光華芯、源杰科技、滬電股份等。
AI端側：JBD推出全彩色顯示，看好端側投資機會，推薦：樂鑫科技，建議關注：國光電器、漫步者、恒玄科技、中科藍訊、天鍵股份、華燦光電、國星光電等。
消費電子:我國運營商支持eSIM，看好消費電子產(chǎn)業(yè)鏈，推薦：東睦股份，建議關注：宇瞳光學、立訊精密、歌爾股份、舜宇光學科技、藍特光學、水晶光電、華勤技術、領益智造等。
國產(chǎn)替代：奧松半導體8英寸MEMS特色芯片IDM產(chǎn)業(yè)投產(chǎn)，堅定看好國產(chǎn)供應鏈，推薦：江豐電子，建議關注：北方華創(chuàng)、中微公司、拓荊科技、芯源微、萬業(yè)企業(yè)、華海清科、華峰測控、富創(chuàng)精密、精測電子、華大九天、概倫電子等。
風險提示
中美貿(mào)易摩擦加劇、下游終端需求不及預期、國產(chǎn)替代不及預期等。
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