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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)的若干政策措施》，政策引導(dǎo)下有利于IP、游戲、影視、體育賽事等內(nèi)容行業(yè)優(yōu)質(zhì)產(chǎn)能釋放，關(guān)注IP及文娛內(nèi)容板塊投資機(jī)會(huì)；《志愿軍：浴血和平》《刺殺小說(shuō)家2》《浪浪人生》《風(fēng)林火山》《三國(guó)的星空第一部》等多部影片鎖定國(guó)慶檔，覆蓋全年齡段觀眾，關(guān)注國(guó)慶檔電影情況。
　　投資要點(diǎn)：
　　本周（9.13-9.19）傳媒（申萬(wàn)）指數(shù)上漲0.92%，位居31個(gè)行業(yè)第8名，強(qiáng)于創(chuàng)業(yè)板指（上漲2.34%）、深證成指（上漲1.14%），弱于上證中?。ㄏ碌?.43%）、滬深300（下跌0.44%）、上證指數(shù)（下跌1.30%）。細(xì)分板塊龍頭景氣持續(xù)，建議布局垂直細(xì)分領(lǐng)域業(yè)績(jī)有望持續(xù)高增的投資機(jī)會(huì)，推薦標(biāo)的愷英網(wǎng)絡(luò)、三七互娛、吉比特、姚記科技、完美世界、巨人網(wǎng)絡(luò)、中信出版、時(shí)代出版、芒果超媒、上海電影、萬(wàn)達(dá)電影、華立科技、美登科技、泡泡瑪特，相關(guān)標(biāo)的寶通科技、盛天網(wǎng)絡(luò)、冰川網(wǎng)絡(luò)、神州泰岳、電魂網(wǎng)絡(luò)、值得買。
　　國(guó)務(wù)院發(fā)布《關(guān)于擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)的若干政策措施》，關(guān)注IP及文娛內(nèi)容板塊投資機(jī)會(huì)。9月16日，國(guó)務(wù)院發(fā)布擴(kuò)大服務(wù)消費(fèi)的19條措施，提出：1）支持優(yōu)質(zhì)消費(fèi)資源與知名IP跨界合作，打造一批商旅文體健融合的消費(fèi)新場(chǎng)景。2）統(tǒng)籌利用現(xiàn)有資金渠道，支持推出一批文學(xué)、藝術(shù)、影視、動(dòng)漫等領(lǐng)域精品創(chuàng)作，支持有條件的地方以優(yōu)質(zhì)演藝、動(dòng)漫、游戲、影視作品等線上流量帶動(dòng)線下場(chǎng)景創(chuàng)新。3）鼓勵(lì)引進(jìn)國(guó)外優(yōu)秀體育賽事，支持地方舉辦大眾體育賽事。4）拓展數(shù)字服務(wù)消費(fèi)，鼓勵(lì)電商平臺(tái)創(chuàng)新線上線下融合的數(shù)字服務(wù)消費(fèi)場(chǎng)景，支持生活服務(wù)企業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型和推廣運(yùn)營(yíng)。開(kāi)展“人工智能+消費(fèi)”典型應(yīng)用案例推薦。建議關(guān)注：1）游戲：板塊景氣度高，關(guān)注有重點(diǎn)產(chǎn)品上線及優(yōu)質(zhì)出海游戲內(nèi)容公司，重點(diǎn)關(guān)注ST華通、愷英網(wǎng)絡(luò)、巨人網(wǎng)絡(luò)、完美世界等。2）影視：板塊處于政策底+業(yè)績(jī)底，有望走出新一輪板塊行情，重點(diǎn)關(guān)注芒果超媒、華策影視。3）IP潮玩方向，繼續(xù)推薦泡泡瑪特、華立科技、大麥娛樂(lè)；4）體育及AI新場(chǎng)景關(guān)注值得買、榮信文化、力盛體育。
　　多部影片鎖定國(guó)慶檔，覆蓋全年齡段觀眾。貓眼專業(yè)版顯示，截至9月19日，已有《志愿軍：浴血和平》《刺殺小說(shuō)家2》《浪浪人生》《風(fēng)林火山》《三國(guó)的星空第一部》《瘋狂電腦城》等十余部影片鎖定國(guó)慶檔。我們認(rèn)為，2025年國(guó)慶檔多元類型片滿足不同受眾需求，戰(zhàn)爭(zhēng)歷史、奇幻動(dòng)作、合家歡動(dòng)畫(huà)及懸疑犯罪等多類型影片集中上映，覆蓋全年齡段觀眾，持續(xù)關(guān)注國(guó)慶檔定檔及票房情況。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：IP商業(yè)化不及預(yù)期，AI應(yīng)用拓展不及預(yù)期等