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核心觀點
　　截至2025年9月19日，市場風格中，微盤股/大盤股、虧損股/績優(yōu)股、低價股/高價股分別處于2019年以來97.00%、91.23%、85.41%的分位數(shù)水平。在高頻選股因子中，本周多空表現(xiàn)最好的是量價類因子中的MPC _skew因子，多空收益1.07%；本月以來多空表現(xiàn)最好的是訂單失衡類因子中的OIR因子，多空收益3.51%。在行為金融學因子中，本周多空表現(xiàn)最好的是籌碼分布類因子中的chip_disti_2因子，多空收益0.92%；本月以來多空表現(xiàn)最好的是籌碼分布類因子中的chip_distri_1因子，多空收益2.39%。
　　市場行情回顧
　　市場風格中，微盤股/大盤股、虧損股/績優(yōu)股、低價股/高價股分別處于2019年以來97.00%、91.23%、85.41%的分位數(shù)水平。
　　行業(yè)交易擁擠度
　　當周行業(yè)成交占比最高的三個行業(yè)分別為電子、計算機和機械。TMT行業(yè)（電子、通信、計算機和傳媒）當周行業(yè)成交額占兩市總成交額的比例為36.65%。當周換手率最高的三個行業(yè)分別為電力設(shè)備及新能源、機械和汽車。PB分位數(shù)最高的三個行業(yè)為商貿(mào)零售、計算機和傳媒。60分鐘K線市值加權(quán)得分最高的三個行業(yè)為有色金屬、電子和煤炭。
　　高頻因子效果跟蹤
　　本周MPC_skew因子多空收益表現(xiàn)最好，周度多空1.07%，多頭超額0.17%；本月OIR因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益3.51%，多頭超額1.80%；今年以來MCI_B因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益21.04%，多頭超額33.69%；近一年MPB因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益37.85%。
　　行為金融學因子效果跟蹤
　　本周chip_distri_2因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益0.92%，多頭超額0.52%；本月chip_distri_1因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益2.39%，多頭超額1.37%。今年以來chip_distri_2因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益20.45%，多頭超額26.50%；近一年kurtosis因子多空收益表現(xiàn)最好，多空收益31.11%。
　　風險提示
　　研究均基于歷史數(shù)據(jù)，對未來投資不構(gòu)成任何建議。文中的因子分析均是以歷史數(shù)據(jù)進行計算和分析的，未來存在失效的可能性。市場的系統(tǒng)性風險、政策變動風險等市場不確定性均會對策略產(chǎn)生較大的影響。另外，本報告聚焦于因子的構(gòu)建和效果，因此對市場及相關(guān)交易做了一些合理假設(shè)，但這樣可能會導致基于模型所得出的結(jié)論并不能完全準確地刻畫現(xiàn)實環(huán)境，在此可能會與未來真實的情況出現(xiàn)偏差。而且數(shù)據(jù)源通常存在極少量的缺失值，會略微增加模型的統(tǒng)計偏誤。