>> 中泰期貨-生豬市場周度報告-250921
| 上傳日期： |
2025/9/21 |
大?。?/td>
| 1689KB |
| 格式： |
pdf 共32頁 |
來源： |
中泰期貨 |
| 評級： |
-- |
作者： |
朱殿霄 |
| 下載權(quán)限： |
無限制-登錄即可下載 |
|
|
上下游觀點
養(yǎng)殖端：規(guī)模企業(yè)出欄進度慢，中下旬壓力大；月底漲價概率降低，社會豬出欄積極性增加，但下游銷售渠道受限，賣豬排隊現(xiàn)象突出。
屠宰端：屠宰提量，下游走貨一般，供應充足，目前主要消化集團豬源，社會豬壓價收購，北方地區(qū)社會豬價格明顯低于集團。
零售端：白條爛市現(xiàn)象比較多，尤其是華中、華南地區(qū)，低價白條沖擊較明顯；雙節(jié)備貨更多集中在下旬。
中泰觀點
行情波動原因：市場供應充足，社會豬集中出欄，下游承接能力不足，本周現(xiàn)貨價格大幅下跌。
未來看法：
市場進入雙節(jié)預期兌現(xiàn)階段，目前看現(xiàn)貨價格月底大幅拉漲的概率不高。一是規(guī)模企業(yè)本月計劃出欄環(huán)比增量較大，但上中旬出欄節(jié)奏整體偏慢，下旬增量出欄的概率較高；二是社會豬源情緒悲觀，雙節(jié)前出欄積極性增加，但下游屠宰承接能力有限，社會豬降價換量的現(xiàn)象增多；三是雙節(jié)備貨雖可提振需求，但預計需求增幅有限，難以承接節(jié)前供應增量。
整體看，供強需弱的格局沒有變，現(xiàn)貨價格缺乏大幅反彈的基礎，預計現(xiàn)貨價格低位震蕩為主。
策略
1、單邊：近月合約仍以逢高偏空操作為主。
2、月間：逢高布局11-1反套策略，逢低關注1-3正套策略。
3、期權(quán)：建議賣出主力合約虛值看漲期權(quán)。
風險提示
規(guī)模企業(yè)是否繼續(xù)節(jié)奏型縮量/活體庫存去化存在不及預期風險/南方非瘟疫情情況/宏觀情緒波動
|
|
