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盡管25/26年度全球油脂產量增加，但是今年下半年開始出口和生物柴油需求逐步復蘇，并伴隨著棕櫚油供應端的問題，支撐油脂價格走高。排燈節(jié)前印度采購棕櫚油高峰已過，棕櫚油需求端更多依靠印尼生物柴油。
　　馬來西亞和印尼供應呈現(xiàn)分化，8月馬來西亞產量可能見頂，但是印尼產量逐步恢復，庫存逐步建立，因此時不時出現(xiàn)賣壓，但更多是階段性的，10月之后進入減產周期。
　　由于收割延遲，壓榨增速放緩，增產不及預期，全球新作葵油價格并沒有想象中弱。南美豆油過了出口高峰期，且壓榨利潤偏差，尤其是阿根廷。只是印度棕櫚油庫存恢復到平均水平以上，未來還會采購棕櫚油，只是不會像排燈節(jié)前那么大，因此對于棕櫚油的提振也會有限，未來的驅動更多集中在供應端。
　　菜油面臨政策市，尤其是中加關系。歐盟新作菜籽增產，但是烏克蘭菜籽加稅，暫時出口中斷，未來歐盟還會傾向采購加拿大菜籽（轉基因，進口有限）和澳菜籽。新作澳籽最早也要年底到國內，在此之前國內菜油定價錨地更多是俄羅斯和迪拜菜油，而遠月還是受到澳洲菜籽的影響，只是歐盟會出高價采購澳洲非轉菜籽（只有不到一半是轉基因菜籽，自榨100萬噸，剩余銷售中國）。
　　如果馬印棕櫚油減產季不明顯，且全球生物柴油步伐放緩，那么油脂才會有趨勢性下跌可能，全球葵籽、菜籽以及南美在播種的大豆增產形成的壓力也更多是階段性，市場仍然等待美國政府公布小型煉油廠合規(guī)義務再分配比例及2026年開始的合規(guī)義務量。