>> 中郵證券-石化行業(yè)周報：油價基本面驅(qū)動不足，石化繼續(xù)調(diào)整-250921
| 上傳日期： |
2025/9/22 |
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| 1282KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
強大于市 |
作者： |
張津圣 |
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焦點：本周石化繼續(xù)調(diào)整。持續(xù)關(guān)注反內(nèi)卷進展，石化行業(yè)中老舊裝置淘汰退出和更新改造的進展。
回顧：本周申萬一級行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)中，石油石化指數(shù)表現(xiàn)一般，較上周下跌1.99%。而中信三級行業(yè)指數(shù)表現(xiàn)來看，本周油品銷售及倉儲在石油石化中表現(xiàn)最佳，跌幅0.46%
原油：原油跌，美原油庫存增加，汽油庫存減少
聚酯：滌綸長絲價格跌、價差跌。江浙織機滌綸長絲庫存天數(shù)上漲，織機開工率跌
烯烴：樣本聚烯烴現(xiàn)貨價格平穩(wěn)，庫存去化
標的：
上游：地緣若未來再次給出原油溢價，則利好上游標的。
煉化：若需求好轉(zhuǎn)，優(yōu)供給、淘汰落后產(chǎn)能有所進展，則利好中游煉化。
風(fēng)險提示：油價劇烈波動、地緣風(fēng)險、歐美通脹反復(fù)、歐美經(jīng)濟波動、行業(yè)政策變化、項目投產(chǎn)進度變化、需求變化、其他等。
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