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本周瀝青觀點(diǎn)：延續(xù)窄幅震蕩
　　供應(yīng)
　　國(guó)內(nèi)重交瀝青77家企業(yè)產(chǎn)能利用率為34.4%，環(huán)比下降0.5%。分析原因主要是本周雖然東明石化、山東金誠(chéng)以及齊魯石化、中化泉州間歇復(fù)產(chǎn)瀝青，但中海油營(yíng)口停產(chǎn)檢修，加之山東勝星以及江蘇新海暫無(wú)生產(chǎn)計(jì)劃，導(dǎo)致產(chǎn)能利用率下降。
　　需求
　　本周(202509010-0919)，國(guó)內(nèi)瀝青54家企業(yè)廠家樣本出貨量共45.5萬(wàn)噸，環(huán)比增加14.6%。
　　觀點(diǎn)
　　市場(chǎng)平穩(wěn)出貨，雖抬價(jià)存在下游阻力但廠社庫(kù)維持低位，短期瀝青估值或維持中性，關(guān)注山東地區(qū)成交情況。
　　估值
　　周內(nèi)BU隨原油區(qū)間震蕩，現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)走穩(wěn)?，F(xiàn)貨方面，本期國(guó)內(nèi)瀝青周均價(jià)為3627元/噸，環(huán)比上期下調(diào)10元/噸。瀝青市場(chǎng)現(xiàn)貨價(jià)格波動(dòng)區(qū)間在3621-3631元/噸，價(jià)格波動(dòng)區(qū)間收窄。周內(nèi)瀝青現(xiàn)貨價(jià)格走勢(shì)持續(xù)下行，其中1個(gè)區(qū)域價(jià)格上漲，4個(gè)區(qū)域價(jià)格下跌,2個(gè)區(qū)域價(jià)格持穩(wěn)。分地區(qū)來(lái)看，西南、華南、山東及華東地區(qū)瀝青價(jià)格走勢(shì)均出現(xiàn)不同程度下行趨勢(shì)，主要由于主營(yíng)煉廠瀝青價(jià)格下調(diào)，帶動(dòng)成交價(jià)格下行，且山東地區(qū)供應(yīng)逐漸增加，高價(jià)資源價(jià)格承壓。華北地區(qū)瀝青價(jià)格小幅回升，個(gè)別低價(jià)資源煉廠出貨順暢，短期國(guó)內(nèi)存在部分節(jié)前補(bǔ)貨需求。
　　策略
　　1）單邊：--
　　2）跨期：--
　　3）跨品種：--
　　風(fēng)險(xiǎn)
　　委內(nèi)瑞拉局勢(shì)升溫、下游施工提速、煉廠產(chǎn)量不及預(yù)期等