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2025年以來，指數(shù)增強(qiáng)基金的超額收益明顯回暖，主動基金在市場回暖與結(jié)構(gòu)性機(jī)會增多的環(huán)境下同樣表現(xiàn)亮眼。在這一背景下，指數(shù)增強(qiáng)與主動基金的超額收益均呈上升趨勢，更加凸顯“主動+體系化”模式的現(xiàn)實(shí)價(jià)值與長期潛力：
　　指數(shù)增強(qiáng)基金整體業(yè)績修復(fù)：剔除聯(lián)接基金后，今年以來全市場增強(qiáng)指數(shù)型基金年化超額收益中位數(shù)2.82%，75%分位數(shù)達(dá)8.21%，均明顯高于2022–2024年水平。分類型來看，寬基類指增基金年化超額收益中位數(shù)為3%，行業(yè)/主題/風(fēng)格類為1.77%，顯示市場流動性改善及量化因子有效性增強(qiáng)推動策略整體修復(fù)。在市場逐步回升的背景下指數(shù)增強(qiáng)基金既能依托指數(shù)底倉受益，又可通過體系化方法獲取額外Alpha，成為兼具穩(wěn)健與靈活性的投資工具。
　　中歐基金積極探索發(fā)展“主動+量化”的融合管理模式，實(shí)現(xiàn)了多樣化的指增策略落地：不同于傳統(tǒng)指增基金主要依賴純量化手段，中歐基金“基本面量化投資團(tuán)隊(duì)”更強(qiáng)調(diào)主動研究與量化工具的深度融合。旗下基本面量化投資團(tuán)隊(duì)由金牛獎獲得者王健女士領(lǐng)銜，融合主觀與量化投研人員，通過跨領(lǐng)域協(xié)作，將量化的紀(jì)律性與廣度優(yōu)勢與主動研究的深度和前瞻性相結(jié)合，并實(shí)現(xiàn)研究、投資與交易的全流程協(xié)同。在投資理念上，團(tuán)隊(duì)秉持GARP（合理估值下的成長）思路，既注重行業(yè)與個股研究的深度，又借助量化系統(tǒng)化工具實(shí)現(xiàn)組合構(gòu)建的科學(xué)性和紀(jì)律性，從而有效提升超額收益的可持續(xù)性與來源多元化。
　　基于中證A500指數(shù)的長期配置價(jià)值，團(tuán)隊(duì)在該指數(shù)上布局了中歐價(jià)值成長（偏股混合型）和中歐中證A500指數(shù)增強(qiáng)（增強(qiáng)指數(shù)型）兩只主動指數(shù)增強(qiáng)產(chǎn)品。自2024年12月轉(zhuǎn)型或成立以來，基金表現(xiàn)出色，今年以來年化超額均在10%以上，并在多個統(tǒng)計(jì)區(qū)間內(nèi)均位居同類A500增強(qiáng)前列。在保持較高指數(shù)跟蹤度的同時(shí)，憑借主動選股貢獻(xiàn)多元化Alpha，近6個月日超額收益與同類基金相關(guān)性普遍低于0.4，充分凸顯出差異化優(yōu)勢與長期配置價(jià)值：
　　A500指數(shù)的配置價(jià)值：中證A500指數(shù)成分股兼顧成熟行業(yè)龍頭與成長賽道領(lǐng)先企業(yè)，兼具核心資產(chǎn)穩(wěn)健性與新質(zhì)生產(chǎn)力成長性，行業(yè)配置分散且偏成長性板塊。自2024年9月發(fā)布以來，指數(shù)在樣本外相較滬深300超額表現(xiàn)穩(wěn)健，近一年年化收益高達(dá)48.97%，全收益指數(shù)接近52.65%，凸顯其在寬基指數(shù)中的配置價(jià)值。
　　中歐價(jià)值成長（偏股混合型，基金經(jīng)理：王健、金旭煒，25Q2規(guī)模15.62億元），自2024年12月轉(zhuǎn)型為中證A500主動增強(qiáng)基金，今年以來收益26.27%，相較A500指數(shù)實(shí)現(xiàn)年化超額收益約11.6%。
　　中歐中證A500指數(shù)增強(qiáng)（增強(qiáng)指數(shù)型，基金經(jīng)理：錢亞婷、金旭煒，25Q2規(guī)模4.4億元），今年以來收益25.94%，相較A500指數(shù)實(shí)現(xiàn)年化超額收益約11.1%；近1個月和近3個月均位列同類A500增強(qiáng)基金第一名。
　　A500主動增強(qiáng)基金經(jīng)理團(tuán)隊(duì)：王健女士，中歐基金基本面量化投資團(tuán)隊(duì)負(fù)責(zé)人、基金經(jīng)理，22余年證券基金行業(yè)從業(yè)經(jīng)驗(yàn)、14余年公募基金管理經(jīng)驗(yàn)，2015年加入中歐基金，歷任成長組投資總監(jiān)；長期投資實(shí)踐中，其管理的基金屢獲業(yè)內(nèi)認(rèn)可并斬獲多座基金行業(yè)獎項(xiàng)，包括金牛獎、明星基金獎、金基金獎等。錢亞婷女士，2016年加入中歐基金，歷任量化投資部分析師、基金經(jīng)理助理，具備豐富的量化管理經(jīng)驗(yàn)，在管產(chǎn)品包括中歐上證科創(chuàng)板綜合指數(shù)增強(qiáng)、中歐小盤成長等；金旭煒先生，2018年加入中歐基金，歷任研究部通信和電子行業(yè)研究助理及研究員，具備扎實(shí)的主動投研能力，尤其在科技產(chǎn)業(yè)鏈研究與選股方面表現(xiàn)突出，在管產(chǎn)品包括中歐價(jià)值成長、中歐中證A500指數(shù)增強(qiáng)，均以A500指數(shù)為主動增強(qiáng)標(biāo)的。
　　中歐中證A500指數(shù)增強(qiáng)基金畫像：
　　基金業(yè)績與Alpha獨(dú)立性：中歐中證A500指數(shù)增強(qiáng)自成立以來表現(xiàn)穩(wěn)健，年內(nèi)累計(jì)收益25.94%，相較中證A500指數(shù)實(shí)現(xiàn)7.73%的超額回報(bào)，近1個月和近3個月均位列同類A500增強(qiáng)基金第一名?；餉lpha來源獨(dú)立性高，近6月日超額收益與同類基金相關(guān)性普遍低于0.4，既能在A500核心資產(chǎn)配置中提供超額回報(bào)，也可在多基金組合中實(shí)現(xiàn)分散化Alpha，從而增強(qiáng)整體組合的多元化價(jià)值。
　　組合概況：截至2025年中報(bào)，基金總規(guī)模4.4億元，股票倉位92.73%，靈活配置港股標(biāo)的，港股倉位控制在10%以內(nèi)并具擇時(shí)特性。A股端主要超配機(jī)械、農(nóng)林牧漁、電子及電力及公用事業(yè)，低配有色金屬、汽車、交通運(yùn)輸?shù)刃袠I(yè)。風(fēng)格因子偏離幅度控制在±0.2內(nèi)，整體偏向成長股；流動性和殘差波動率因子正向暴露相對較高。重倉集中度高于同類，前三大及前十大重倉股占比分別為10.37%和26.37%，持股數(shù)量214只，單邊年化換手率約5.95倍。
　　風(fēng)險(xiǎn)因素：宏觀經(jīng)濟(jì)下行；股市波動率上升；金融監(jiān)管力度抬升超預(yù)期。該基金屬于股票型基金，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益水平較高；歷史表現(xiàn)不代表未來。