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本報(bào)告導(dǎo)讀：
　　生豬養(yǎng)殖：需求平淡，豬價(jià)下跌，準(zhǔn)備收儲(chǔ)。種植：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)新一批轉(zhuǎn)基因玉米品種。寵物:關(guān)注國(guó)產(chǎn)品牌創(chuàng)新力。
　　投資要點(diǎn)：
　　生豬養(yǎng)殖：需求平淡，豬價(jià)下跌，準(zhǔn)備收儲(chǔ)。
　　本周全國(guó)均價(jià)下跌至13.2元/kg，環(huán)比下降0.36元/kg。我們認(rèn)為價(jià)格下跌來自兩方面，供給端的出欄體重增加，出欄意愿增強(qiáng)，但是需求目前平淡。如果往月底看，需求即使有所增加，但是供給端可能面臨9月前期出欄進(jìn)度偏慢和國(guó)慶后的出欄提前在節(jié)前銷售的問題，因此9月豬價(jià)整體承壓，月度豬價(jià)對(duì)CPI的拖累我們預(yù)計(jì)仍舊存在。9月23日，1.5萬噸的凍豬肉收儲(chǔ)工作將要開始，后續(xù)豬價(jià)是否有托底就需要關(guān)注收儲(chǔ)的量和頻次，同時(shí)豬價(jià)的底部以及徘徊時(shí)間也對(duì)9月能繁母豬產(chǎn)能帶來助推作用。當(dāng)前豬價(jià)位置和收儲(chǔ)作用，對(duì)于我們判斷整體產(chǎn)能調(diào)控政策較為重要，持續(xù)關(guān)注政策的邊際變化。
　　種植：農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)新一批轉(zhuǎn)基因玉米品種。
　　2025年9月19日農(nóng)業(yè)農(nóng)村部發(fā)布新一批轉(zhuǎn)基因品種名單，涉及96個(gè)轉(zhuǎn)基因玉米、2個(gè)轉(zhuǎn)基因大豆品種。上市公司隆平高科、大北農(nóng)、登海種業(yè)、康農(nóng)種業(yè)、荃銀高科等公司有品種獲批。大多數(shù)品種同時(shí)具備抗蟲、耐除草劑的功能，普遍實(shí)現(xiàn)增產(chǎn)，2024年生產(chǎn)對(duì)比試驗(yàn)中增產(chǎn)最高的品種幅度超過9%以上。我們認(rèn)為，我國(guó)種業(yè)創(chuàng)新加速，政策對(duì)于性狀表現(xiàn)優(yōu)秀、增產(chǎn)效果明顯的品種大力支持，有望推動(dòng)我國(guó)種業(yè)創(chuàng)新，種業(yè)競(jìng)爭(zhēng)格局也有望繼續(xù)改善。
　　寵物:關(guān)注國(guó)產(chǎn)品牌創(chuàng)新力。
　　從抖音平臺(tái)上看，本周寵物類目品牌中，麥富迪、衛(wèi)仕及藍(lán)氏日均銷售額排名前三，中寵股份的頑皮和領(lǐng)先分別位列第17（相比9.8-9.14周度排名上升14名）和28名。此外，乖寶寵物繼續(xù)加大線下布局，下周起MyfoodieS超級(jí)寵物商店抵達(dá)深圳。我們認(rèn)為，當(dāng)前寵物品牌創(chuàng)新從取悅寵物主越來越向關(guān)注寵物健康方向瞄準(zhǔn)，國(guó)產(chǎn)品牌創(chuàng)新力整體更強(qiáng)。
　　投資建議：生豬推薦標(biāo)的：牧原股份、溫氏股份；后周期推薦標(biāo)的：科前生物、海大集團(tuán)。農(nóng)產(chǎn)品產(chǎn)業(yè)鏈推薦標(biāo)的：晨光生物、隆平高科、荃銀高科、豐樂種業(yè)，相關(guān)標(biāo)的：康農(nóng)種業(yè)、蘇墾農(nóng)發(fā)、北大荒。寵物板塊推薦標(biāo)的：乖寶寵物、中寵股份、瑞普生物、佩蒂股份。禽板塊推薦標(biāo)的：圣農(nóng)發(fā)展、益生股份、立華股份。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：大宗農(nóng)產(chǎn)品價(jià)格波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)、養(yǎng)殖疫病風(fēng)險(xiǎn)、自然災(zāi)害風(fēng)險(xiǎn)、關(guān)稅政策變化、匯率波動(dòng)。