久久一日本道色综合久久_国产最爽的av片在线观看_精品成人Av一区二区三区_94久久国产乱子伦精品免费_国产三级网站在线观看_和女邻居做爰在线观看_wymfw最新免费_国产强奷在线免费阅读_95在线观看视频

高值耗材走出集采影響：2020年自冠脈支架集采以來，高值耗材領(lǐng)域經(jīng)過了多輪國家集采和省級(jí)聯(lián)盟集采，出廠價(jià)端的調(diào)整和庫存退換貨均處理完成。通過集采，各細(xì)分領(lǐng)域的頭部公司市場(chǎng)份額提升（通過搶占外資份額），新進(jìn)醫(yī)院數(shù)量顯著提升，產(chǎn)品也得到了高等級(jí)醫(yī)院及醫(yī)生的認(rèn)可，同時(shí)，這些頭部公司發(fā)力海外市場(chǎng)，搶占更大的市場(chǎng)。部分公司的盈利能力已經(jīng)回到了集采前水平，如骨科、心血管、微創(chuàng)外科等。建議關(guān)注各細(xì)分領(lǐng)域的頭部公司。
　　設(shè)備和IVD板塊復(fù)蘇在望：（1）設(shè)備板塊：預(yù)計(jì)2025Q3設(shè)備公司的財(cái)務(wù)報(bào)表修復(fù)即能看到明顯改善。（2）IVD板塊：預(yù)計(jì)2025Q4即能看到部分公司有所改善，行業(yè)整體可能在2026H1見底回升。
　　投資推薦：
　　（1）高成長板塊：高成長、賽道邏輯正的成長類標(biāo)的血管介入板塊（微電生理、惠泰醫(yī)療、歸創(chuàng)通橋、邁普醫(yī)學(xué)）；
　　（2）走出集采影響+出海順利：骨科（春立醫(yī)療、三友醫(yī)療）、人工晶狀體（愛博醫(yī)療）、化學(xué)發(fā)光（亞輝龍、安圖、新產(chǎn)業(yè)）；
　　 （3）業(yè)績改善+泛科技主題+自主可控方向：設(shè)備（聯(lián)影醫(yī)療、澳華內(nèi)鏡、奕瑞科技、華大智造）、腦機(jī)接口+康復(fù)機(jī)器人（偉思醫(yī)療、翔宇醫(yī)療、麥瀾德、美好醫(yī)療）；
　　 （4）其他價(jià)值股：維力醫(yī)療、三鑫醫(yī)療、三諾生物、瑞邁特等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：（1）醫(yī)療反腐行動(dòng)持續(xù)進(jìn)展，部分設(shè)備招投標(biāo)延期，進(jìn)而影響設(shè)備類公司經(jīng)營業(yè)績風(fēng)險(xiǎn)；（2）市場(chǎng)競(jìng)爭加劇風(fēng)險(xiǎn)；（3）出口訂單波動(dòng)風(fēng)險(xiǎn)。