>> 華泰期貨-原油日報：俄羅斯考慮禁止柴油出口-250924
| 上傳日期： |
2025/9/24 |
大小： |
925KB |
| 格式： |
pdf 共5頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
潘翔,康遠寧 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
1、紐約商品交易所11月交貨的輕質(zhì)原油期貨價格上漲1.13美元，收于每桶63.41美元，漲幅為1.81%；11月交貨的倫敦布倫特原油期貨價格上漲1.06美元，收于每桶67.63美元，漲幅為1.59%。SC原油主力合約收漲1.47%，報482元/桶。
2、特朗普在聯(lián)合國大會上表示，如果俄羅斯不愿達成協(xié)議，美國已準備好加征關(guān)稅。美國總統(tǒng)特朗普周二在聯(lián)合國大會的一次會議上表示，“如果俄羅斯不準備達成結(jié)束戰(zhàn)爭的協(xié)議，那么美國已經(jīng)做好充分準備，征收一輪非常強大的關(guān)稅。”同時，他還指出，歐洲必須立即停止所有對俄羅斯的能源采購，并表示，要想關(guān)稅奏效，歐洲需要采取完全相同的措施。此外，他還呼吁聯(lián)合國與美國一道采取反俄石油措施。(來源：Bloomberg）
3、經(jīng)合組織：預計2025年全球經(jīng)濟增長將為3.2%（此前預測為2.9%），2026年將為2.9%（與之前預測一致）。預計美國2025年經(jīng)濟增長將放緩至1.8%（此前預測為1.6%），2026年經(jīng)濟增長將為1.5%（與此前預測一致）。(來源：Bloomberg）
4、國際文傳電訊社：俄羅斯可能延長汽油出口禁令，俄羅斯還討論了柴油出口禁令的可能性。（來源：Bloomberg）
投資邏輯
由于烏克蘭無人機持續(xù)襲擊俄羅斯煉廠，造成煉廠大面積停產(chǎn)，近期俄羅斯柴油出口量已經(jīng)大幅下降至70萬桶/日以下，俄羅斯國內(nèi)汽柴油價格飆升，為了國內(nèi)保供以及價格穩(wěn)定，俄羅斯考慮禁止柴油出口，但我們預計與汽油出口禁令一樣，可能僅僅是非生產(chǎn)商出口被禁止，這占整體柴油出口的10%，不過這仍將支撐歐洲柴油裂解價差，整個四季度歐洲柴油裂差仍將維持高位。
策略
油價短期區(qū)間震蕩，中期空頭配置
風險
下行風險：美國放松俄羅斯石油制裁，宏觀黑天鵝事件
上行風險：美國收緊俄羅斯石油制裁、中東沖突導致大規(guī)模斷供
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