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投資要點(diǎn)：
　　內(nèi)外利好推動(dòng),關(guān)注港股互聯(lián)網(wǎng)布局機(jī)會(huì)
　　美國(guó)降息空間依然存在，中國(guó)資產(chǎn)性價(jià)比凸顯:8月非農(nóng)數(shù)據(jù)超預(yù)期下行，降息之后仍然存在50bp降息空間。在國(guó)別資產(chǎn)配置再平衡背景下，重視中國(guó)資產(chǎn)重估的配置機(jī)遇。
　　中央堅(jiān)定鞏固和提升香港國(guó)際金融中心地位，資金持續(xù)流入港股:中央站在戰(zhàn)略全局的高度，2023年中央金融工作會(huì)議明確要求，鞏固和提升香港國(guó)際金融中心地位。2025年初至9月9日，南向資金成交凈買(mǎi)入額已超9664億元，這一數(shù)字不僅超過(guò)了2024年全年的流入總量，更是遠(yuǎn)超2024年以前歷年水平。
　　Al變革下的港股互聯(lián)網(wǎng)企業(yè)優(yōu)勢(shì)明顯:港股互聯(lián)網(wǎng)的優(yōu)勢(shì)在于既包含技術(shù)路線成熟，善于利用AI在垂直領(lǐng)域進(jìn)行創(chuàng)新的應(yīng)用公司(“新互聯(lián)網(wǎng)公司”)，又包含具有生態(tài)優(yōu)勢(shì)，快速Al化的“舊互聯(lián)網(wǎng)公司”。Al正在互聯(lián)網(wǎng)中引發(fā)一場(chǎng)深刻的產(chǎn)業(yè)變革，其影響力堪比從Web 1.0到Web2.0的范式轉(zhuǎn)移，并將重塑當(dāng)前的互聯(lián)網(wǎng)格局。
　　Al業(yè)績(jī)持續(xù)向好，景氣度穩(wěn)步上升:互聯(lián)網(wǎng)行情在中報(bào)業(yè)績(jī)期“利空出盡”后將重新走牛。一方面，互聯(lián)網(wǎng)在內(nèi)的TMT經(jīng)歷二季度的震蕩整理之后，目前估值合理偏低，在成長(zhǎng)板塊中的性價(jià)比高;另一方面，下半年AI科技有望迎來(lái)更多突破，互聯(lián)網(wǎng)有望從“外賣(mài)內(nèi)卷”敘事，回歸Al敘事、科技成長(zhǎng)敘事。
　　中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)（931637.CSI )從港股通范圍內(nèi)選取30家涉及互聯(lián)網(wǎng)相關(guān)業(yè)務(wù)的上市公司證券作為指數(shù)樣本，以反映港股通內(nèi)互聯(lián)網(wǎng)主題上市公司證券的整體表現(xiàn)。
　　√指數(shù)表現(xiàn):短期業(yè)績(jī)優(yōu)異，具備高彈性特點(diǎn)。指數(shù)自2020年以來(lái)的業(yè)績(jī)顯著超越港股寬基指數(shù)以及同類(lèi)互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)。
　　√指數(shù)流動(dòng)性:2025年以來(lái)流通性顯著上升,交投活躍。
　　√指數(shù)市值風(fēng)格:以大盤(pán)風(fēng)格為核心，,自由流通市值超千億的公司權(quán)重合計(jì)占比超過(guò)五成。
　　√指數(shù)行業(yè)分布:覆蓋互聯(lián)網(wǎng)板塊細(xì)分行業(yè)。指數(shù)前三大申萬(wàn)二級(jí)行業(yè)為社交Ⅱl、互聯(lián)網(wǎng)電商及消費(fèi)電子，權(quán)重占比分別為15.61%、13.66%及12.53%。
　　√指數(shù)權(quán)重股:持股集中度較高,覆蓋優(yōu)質(zhì)龍頭企業(yè)。
　　√指數(shù)估值水平:市盈率位于歷史較低水平,配置價(jià)值凸顯。
　　富國(guó)中證港股通互聯(lián)網(wǎng)ETF（基金代碼:159792.SZ）跟蹤中證港股通互聯(lián)網(wǎng)指數(shù)，基金經(jīng)理為蔡卡爾和田希蒙?；馂橥顿Y者提供了一鍵布局港股通互聯(lián)網(wǎng)板塊的投資工具。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示:本基金屬于股票型基金，預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)收益水平較高;指數(shù)與基金歷史表現(xiàn)不代表未來(lái)。