>> 開源證券-晨會(huì)紀(jì)要-250925
| 上傳日期： |
2025/9/25 |
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| 格式： |
pdf 共6頁(yè) |
來(lái)源： |
開源證券 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
吳夢(mèng)迪 |
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觀點(diǎn)精粹
行業(yè)公司
【醫(yī)藥】原料藥公司加速創(chuàng)新藥布局，AI+醫(yī)療布局逐步深化——行業(yè)深度報(bào)告-20250924
原料藥行業(yè)經(jīng)歷近4年周期下行，各類產(chǎn)品價(jià)格跌至部分龍頭企業(yè)處于虧損的階段，行業(yè)整體處于底部區(qū)域，其中沙坦類、肝素類、動(dòng)保類等價(jià)格跌到歷史最低水平。受抗感染類產(chǎn)品價(jià)格大幅下跌及部分公司加大研發(fā)投入影響，2025上半年原料藥板塊收入及凈利潤(rùn)呈現(xiàn)下降趨勢(shì)。
【地產(chǎn)建筑】房?jī)r(jià)止跌回穩(wěn)系列三：鑒往知來(lái)，人口不是影響房?jī)r(jià)唯一因素——行業(yè)深度報(bào)告-20250924
通過(guò)對(duì)多個(gè)國(guó)家/地區(qū)的房?jī)r(jià)及影響因素的研究，我們認(rèn)為房?jī)r(jià)的止跌回穩(wěn)從來(lái)不是人口單一因素的作用，而是貨幣政策、供需關(guān)系、經(jīng)濟(jì)預(yù)期、人口多因素共振的結(jié)果。我們認(rèn)為，適齡購(gòu)房人口在長(zhǎng)周期會(huì)影響房?jī)r(jià)，但中短期看貨幣政策、供需關(guān)系、經(jīng)濟(jì)預(yù)期三方面影響或更為顯著。
【計(jì)算機(jī)：中國(guó)軟件國(guó)際(00354.HK)】國(guó)內(nèi)IT服務(wù)領(lǐng)軍者，有望受益于AI及鴻蒙生態(tài)——港股公司深度報(bào)告-20250924
公司是國(guó)內(nèi)IT服務(wù)領(lǐng)軍者，是華為深度合作伙伴，華為貢獻(xiàn)公司40%以上收入。公司云智能業(yè)務(wù)增長(zhǎng)顯著，鴻蒙生態(tài)閉環(huán)初步完成，隨著與華為云合作深入，公司有望持續(xù)受益?？紤]鴻蒙生態(tài)、AI業(yè)務(wù)發(fā)展均在初期階段，我們下調(diào)2025年并新增2026-2027年盈利預(yù)測(cè)，預(yù)計(jì)公司2025-2027年歸母凈利潤(rùn)為5.64、6.28、7.08億元（2025原值為13.42億元），對(duì)應(yīng)EPS分別為0.21、0.23、0.26元/股，對(duì)應(yīng)當(dāng)前股價(jià)PE分別為26.9、24.1、21.4倍。維持“買入”評(píng)級(jí)。
【海外：阿里巴巴-W(09988.HK)】積極推進(jìn)AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)，計(jì)劃追加更多投入——港股公司信息更新報(bào)告-20250924
9月24日阿里巴巴2025云棲大會(huì)于杭州開幕，阿里巴巴CEO吳泳銘發(fā)表主旨演講提到阿里云運(yùn)營(yíng)的中國(guó)第一、全球領(lǐng)先的AI基礎(chǔ)設(shè)施和云計(jì)算網(wǎng)絡(luò)是全球少數(shù)能夠做到軟硬件垂直整合的AI云計(jì)算平臺(tái)，行業(yè)對(duì)AI基礎(chǔ)設(shè)施的需求遠(yuǎn)超預(yù)期，積極推進(jìn)3,800億AI基礎(chǔ)設(shè)施的建設(shè)，并計(jì)劃將會(huì)追加更大的投入，對(duì)比2022年遠(yuǎn)期規(guī)劃2032年阿里云全球數(shù)據(jù)中心的能耗規(guī)模將提升10倍。
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