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美股三大指數(shù)在美聯(lián)儲降息預期升溫中再次上漲，其中標普500指數(shù)與納斯達克100指數(shù)更是多次突破歷史峰值。上漲行情的背后，與美聯(lián)儲貨幣政策轉(zhuǎn)向預期的持續(xù)升溫密切相關(guān)。此前，美國勞動力市場數(shù)據(jù)呈現(xiàn)出持續(xù)疲軟的特征，就業(yè)增長力度減弱，失業(yè)率緩慢抬升，但核心通脹并未出現(xiàn)顯著反彈。市場對美聯(lián)儲降息的預期增強，推動美股持續(xù)走高。
　　美聯(lián)儲再次啟動降息，支撐美股市場繼續(xù)上漲。美聯(lián)儲9月如期降息25個基點，與市場普遍預期一致。美聯(lián)儲主席鮑威爾明確將本次降息定義為“風險管理型降息”，強調(diào)提前對沖潛在風險，而非應對經(jīng)濟衰退。
　　此次降息的“預防式”屬性，對美股市場而言意義重大。與經(jīng)濟陷入衰退后被迫實施的“衰退式”降息不同，“預防式”降息更側(cè)重于提前穩(wěn)定經(jīng)濟預期、呵護市場信心，既能為企業(yè)盈利提供支撐，又能推動市場流動性預期進一步寬松，形成對股市的雙重利好。
　　從美聯(lián)儲最新發(fā)布的經(jīng)濟預測概要來看，其對今年和明年的美國經(jīng)濟增長預期均有小幅上調(diào)，同時通脹與失業(yè)率預測基本維持穩(wěn)定，這一數(shù)據(jù)釋放清晰信號：在“預防式”降息的政策呵護下，美國經(jīng)濟基本面依然保持強勁，也為美股后續(xù)走勢提供重要基礎(chǔ)。
　　除了貨幣政策的直接推動，美國消費端的強勁表現(xiàn)也為美股市場注入了重要信心。8月美國零售銷售數(shù)據(jù)連續(xù)第三個月超預期，經(jīng)通脹調(diào)整后的實際零售銷售同比實現(xiàn)連續(xù)11個月正增長，彰顯出美國消費者的支出韌性，更有效抵消投資者對經(jīng)濟放緩的擔憂，改善美股盈利預期。
　　回顧去年9月“預防式”降息，以應對就業(yè)數(shù)據(jù)惡化和經(jīng)濟增長放緩。在這之后，美股憑借經(jīng)濟基本面的韌性與估值擴張的雙重驅(qū)動，實現(xiàn)持續(xù)上漲。
　　往前看，在美國經(jīng)濟放緩而非進入衰退的背景下，“預防式”降息有利于美國經(jīng)濟基本面，去年降息的行情邏輯有望在當前環(huán)境下重演，美股仍將受益于經(jīng)濟基本面的穩(wěn)定與流動性的寬松。