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事項(xiàng)：
　　公司在深圳光博會(huì)上推出多款基于激光核心技術(shù)的新品：（1）用于AR眼鏡的激光+LCOS路線的AR顯示光機(jī)（單綠色的一拖二雙眼AR顯示光機(jī)蜻蜓G1和全彩單眼AR顯示光機(jī)彩虹C1）；（2）兩款水下激光雷達(dá)產(chǎn)品：消費(fèi)級水下藍(lán)光激光雷達(dá)遠(yuǎn)眸D10和專業(yè)級遠(yuǎn)眸T1。
　　國信家電觀點(diǎn)：此次光峰科技新品分別切入了AR眼鏡和泳池機(jī)器人及水下激光導(dǎo)航賽道，且公司的產(chǎn)品具備高性能、低成本的特點(diǎn)，其差異化技術(shù)在這兩個(gè)賽道具備較高壁壘。具體分領(lǐng)域來看：
　　1）LCOS+激光的AR光機(jī)：其全彩功耗遠(yuǎn)低于當(dāng)前主流的Micro LED路線，同時(shí)成本更低并且LCOS的顯示方案已有全球龍頭Meta等廠商推出的產(chǎn)品背書；
　　2）水下激光雷達(dá)：以較低成本解決了當(dāng)前泳池機(jī)器人等水下設(shè)備的精準(zhǔn)導(dǎo)航痛點(diǎn)。
　　公司作為全球領(lǐng)先的激光顯示技術(shù)龍頭，在車載業(yè)務(wù)成功推進(jìn)后，憑借技術(shù)積累切入AR眼鏡、水下激光雷達(dá)等賽道，有望為公司帶來新的增長點(diǎn)?？紤]到公司受GDC仲裁事項(xiàng)影響，減少2025年凈利潤0.91億元，同時(shí)存貨跌價(jià)損失等拖累公司盈利；但公司積極發(fā)力新賽道預(yù)計(jì)對2026-2027年利潤產(chǎn)生積極影響，調(diào)整盈利預(yù)測，預(yù)計(jì)公司2025-2027年歸母凈利潤為0.2/2.5/3.6億（前值為2.0/2.6/-億），同比-31%/+1192%/+47%，對應(yīng)PE為501/39/26倍，維持“優(yōu)于大市”評級。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：行業(yè)競爭加劇；下游客戶拓展不及預(yù)期；行業(yè)需求復(fù)蘇不及預(yù)期。