>> 國泰海通證券-機(jī)械行業(yè)周報：AI、核聚變迎催化，風(fēng)電景氣持續(xù)向好-250927
| 上傳日期： |
2025/9/27 |
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| 2666KB |
| 格式： |
pdf 共18頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
增持 |
作者： |
肖群稀 |
| 行業(yè)名稱： |
機(jī)械 |
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本報告導(dǎo)讀：
上周（2025/9/22-2025/9/26）機(jī)械設(shè)備指數(shù)漲跌幅為-0.87%。AI、核聚變板塊迎來事件催化，風(fēng)電景氣持續(xù)向好，資本開支上行有望帶動設(shè)備商盈利再上臺階。
投資要點(diǎn)：
投資建議：3C設(shè)備：博眾精工、快克智能、奧普特。人形機(jī)器人：推薦恒立液壓、貝斯特、長盛軸承、兆威機(jī)電、鳴志電器、捷昌驅(qū)動、曼恩斯特、東華測試。工程機(jī)械：推薦恒立液壓、三一重工、徐工機(jī)械、中聯(lián)重科。出口鏈：推薦宏華數(shù)科、巨星科技、杰克科技、濤濤車業(yè)。
AI設(shè)備：英偉達(dá)宣布投資OpenAI、與阿里巴巴開展合作，打開AI類設(shè)備投資機(jī)遇。上周英偉達(dá)陸續(xù)發(fā)布重大合作協(xié)議，一方面，英偉達(dá)宣布對OpenAI最高1000億美元的投資計劃，OpenAI將利用英偉達(dá)系統(tǒng)建設(shè)并部署至少10GW的人工智能（AI）數(shù)據(jù)中心，用于訓(xùn)練和運(yùn)行下一代模型，根據(jù)英偉達(dá)CEO黃仁勛采訪，10GW相當(dāng)于400萬-500萬塊GPU，約等于英偉達(dá)今年的出貨總量，是去年的兩倍。另一方面，阿里巴巴正式宣布與英偉達(dá)開展Physical AI合作。合作覆蓋了Physical AI的實(shí)踐的各個方面，包括數(shù)據(jù)的合成處理，模型的訓(xùn)練，環(huán)境仿真強(qiáng)化學(xué)習(xí)以及模型驗(yàn)證測試等。以英偉達(dá)為代表的科技企業(yè)加快產(chǎn)業(yè)鏈閉環(huán)，帶動AI基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)及相關(guān)設(shè)備投資機(jī)會。
核聚變：中國聚變公司首次公開亮相，有望在上海新建高溫超導(dǎo)聚變裝置—“中國環(huán)流四號”。據(jù)澎湃新聞報道，中國聚變公司在9月24日工博會首次公開亮相，展示其技術(shù)路線及業(yè)務(wù)布局，瞄準(zhǔn)2050年聚變能源商用目標(biāo)，在上海、成都兩地聯(lián)動研發(fā)。中國聚變公司將在上海新建一個聚變實(shí)驗(yàn)裝置，用以驗(yàn)證其在上海研制的高溫超導(dǎo)磁體——中國環(huán)流四號（HL-4）。受高溫超導(dǎo)、人工智能等新技術(shù)帶動，核聚變研發(fā)迎來了新的突破口，本次國內(nèi)再填新裝置，行業(yè)資本開支有望再升一個臺階。
風(fēng)電設(shè)備：國內(nèi)1-8月新增裝機(jī)量高增，全球景氣持續(xù)向好。根據(jù)國家能源局微信公眾號，1-8月份全國風(fēng)電新增發(fā)電裝機(jī)容量達(dá)到57.84GW，同比增加24.24GW。另據(jù)伍德麥肯茲《全球風(fēng)電市場展望更新：2025年第三季度》，2025年全球風(fēng)電新增裝機(jī)容量預(yù)計將達(dá)到170GW，創(chuàng)下歷史新高。未來5年內(nèi)，全球年均新增風(fēng)電裝機(jī)容量將超過170GW，到2028年后將進(jìn)一步提速，并在2034年達(dá)到峰值200GW。
風(fēng)險提示：新技術(shù)研發(fā)不達(dá)預(yù)期、產(chǎn)業(yè)政策變化、市場競爭加劇等。
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