>> 中郵證券-行業(yè)輪動周報：融資資金持續(xù)凈流入電子，主板趨勢上行前需耐住寂寞-250928
| 上傳日期： |
2025/9/28 |
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| 1028KB |
| 格式： |
pdf 共16頁 |
來源： |
中郵證券 |
| 評級： |
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作者： |
黃子崟 |
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投資要點
本周上證指數(shù)震蕩，指數(shù)以震蕩三角形形式消化漲幅，趨勢上行前需耐住寂寞。中信一級行業(yè)中電子、有色領(lǐng)漲，消費領(lǐng)跌，芯片、存儲催化較多表現(xiàn)較好。資金方面，融資資金整體繼續(xù)凈流入，方向集中于電子與電新。ETF重新凈流入TMT，科創(chuàng)芯片、機器人受歡迎。擴散指數(shù)行業(yè)輪動年度超額3.68%。GRU行業(yè)輪動調(diào)入鋼鐵，調(diào)出有色金屬，超額表現(xiàn)較差，調(diào)倉偏動量。
中信一級行業(yè)周度表現(xiàn)
本周中信一級行業(yè)漲跌幅居前的有電子(3.67%)、有色金屬(3.24%)、電力設備及新能源(3.21%)、電力及公用事業(yè)(0.56%)和傳媒(0.16%)；漲跌幅居后的有消費者服務(-6.71%)、商貿(mào)零售(-3.92%)、輕工制造(-2.8%)、紡織服裝(-2.51%)和食品飲料(-2.48%)。
中信一級行業(yè)融資余額變動
中信一級行業(yè)中融資余額上升最多的五個行業(yè)分別是電子(176.04)、電力設備及新能源(63.83)、通信(58.22)、機械(15.87)和家電(15.5)。（單位：億元）
行業(yè)/主題ETF資金流向
總體來看，本周行業(yè)/主題ETF當中，凈流入前五的ETF分別是科創(chuàng)芯片ETF(26.84)、半導體設備ETF(25.27)、機器人ETF(24.2)、證券ETF(19.36)和機器人ETF易方達(12.6)。將行業(yè)/主題ETF按行業(yè)分類，本周凈流入前五的行業(yè)分別為TMT(184.76)、金融地產(chǎn)(58.37)、中游制造(42.77)、消費(19.38)和醫(yī)藥生科(3.03)。（單位：億元）
周度擴散指數(shù)模型
根據(jù)行業(yè)擴散指數(shù)觀察，截至2025年9月26日，擴散指數(shù)排名前六的中信一級行業(yè)分別是通信(0.949)、有色金屬(0.927)、銀行(0.897)、電子(0.864)、汽車(0.859)、綜合(0.811)。
周度GRU因子模型
根據(jù)GRU行業(yè)因子觀察，截至2025年9月26日，GRU行業(yè)因子排名前六的中信一級行業(yè)分別是鋼鐵(3.15)、房地產(chǎn)(2.6)、建材(2.08)、石油石化(1.85)、交通運輸(0.81)和電力及公用事業(yè)(0.01)。從周度環(huán)比變化來看，GRU行業(yè)因子提升較大的中信一級行業(yè)分別是電力及公用事業(yè)、房地產(chǎn)、汽車。
風險提示：
擴散指數(shù)模型失效風險；GRU模型失效風險；政策變化風險
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