>> 五礦期貨-鐵礦石周報：節(jié)前補(bǔ)庫結(jié)束，礦價小幅調(diào)整-250927
| 上傳日期： |
2025/9/29 |
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| 格式： |
pdf 共31頁 |
來源： |
五礦期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳張瀅 |
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◆供應(yīng)：全球鐵礦石發(fā)運(yùn)總量3324.8萬噸，環(huán)比減少248.3萬噸。澳洲巴西鐵礦發(fā)運(yùn)總量2772.8萬噸，環(huán)比減少205.0萬噸。澳洲發(fā)運(yùn)量1918.8萬噸，環(huán)比減少165.8萬噸，其中澳洲發(fā)往中國的量1571.2萬噸，環(huán)比減少265.0萬噸。巴西發(fā)運(yùn)量854.0萬噸，環(huán)比減少39.2萬噸。中國47港到港總量2750.4萬噸，環(huán)比增加358.1萬噸；中國45港到港總量2675.0萬噸，環(huán)比增加312.7萬噸。
◆需求：日均鐵水產(chǎn)量242.36萬噸，環(huán)比上周增加1.34萬噸。高爐煉鐵產(chǎn)能利用率90.86%，環(huán)比上周增加0.51個百分點(diǎn)；鋼廠盈利率58.01%，環(huán)比上周減少0.86個百分點(diǎn)。
◆庫存：全國47個港口進(jìn)口鐵礦庫存總量14550.68萬噸，環(huán)比增加169.00萬噸；日均疏港量351.41萬噸，環(huán)比增加0.38萬噸。
◆小結(jié)：供給方面，最新一期海外鐵礦石發(fā)運(yùn)環(huán)比下降。發(fā)運(yùn)端，澳洲發(fā)運(yùn)量高位回落，三家主流礦山發(fā)運(yùn)均不同程度下行。巴西發(fā)運(yùn)量小幅下滑，非主流國家發(fā)運(yùn)量同樣環(huán)比走低。近端到港量環(huán)比提升。需求方面，最新一期鋼聯(lián)口徑日均鐵水產(chǎn)量242.36萬噸，環(huán)比上升1.34萬噸，部分前期檢修高爐正常復(fù)產(chǎn)。鋼廠盈利率進(jìn)一步下滑。庫存端，港口庫存增加，鋼廠進(jìn)口礦庫存增幅顯著，國慶節(jié)前鋼廠補(bǔ)庫接近尾聲。終端數(shù)據(jù)方面，五大材增產(chǎn)去庫，表需回升。螺紋表需繼續(xù)好轉(zhuǎn)，成材內(nèi)部矛盾有所調(diào)整。當(dāng)前看下游對原料端的壓力尚不凸顯。從基本面看，短期鐵水產(chǎn)量偏強(qiáng)運(yùn)行，鋼廠補(bǔ)庫結(jié)束后，需求矛盾主要體現(xiàn)于下游，成材情況若在節(jié)后開始轉(zhuǎn)弱，則礦價可能跟隨向下調(diào)整。節(jié)前部分資金避險離場，建議輕倉操作，節(jié)后則關(guān)注下游需求及庫存情況。
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