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股指期貨
　　市場表現(xiàn)：9月26日，A股四大股指有所回調(diào)，其中上證指數(shù)下跌0.65%，報(bào)收3828.11點(diǎn)；深成指下跌1.76%，報(bào)收13209點(diǎn)；創(chuàng)業(yè)板指下跌2.6%，報(bào)收3151.53點(diǎn)；科創(chuàng)50指數(shù)下跌1.6%，報(bào)收1450.82點(diǎn)。市場成交21,661億元，較前日減少2,257億元。行業(yè)板塊方面，石油石化(+1.17%)，環(huán)保(+0.38%)，公用事業(yè)(+0.35%)漲幅居前；計(jì)算機(jī)(-3.26%)，電子(-2.75%)，傳媒(-2.65%)跌幅居前。從市場強(qiáng)弱看，IH>IF>IC>IM，個股漲/平/跌數(shù)分別為1,801/216/3,412。滬深兩市，機(jī)構(gòu)、主力、大戶、散戶全天資金分別凈流入-428、-274、141、561億元，分別變動-371、-95、+103、+362億元。
　　基差：IM、IC、IF、IH次月合約基差分別為126.39、105.11、17.65與-2.18點(diǎn)，基差年化收益率分別為-12.2%、-10.37%、-2.77%與0.53%，三年期歷史分位數(shù)分別為26%、16%、31%及50%。
　　交易策略：中長期，我們維持做多經(jīng)濟(jì)的判斷，當(dāng)下以股指做多頭替代有一定超額，推薦逢低配置各品種遠(yuǎn)期合約。短期市場有降溫的跡象。
　　風(fēng)險提示：外生宏觀沖擊、財(cái)政擴(kuò)張進(jìn)度不及預(yù)期、其他系統(tǒng)性沖擊。
　　國債期貨
　　市場表現(xiàn)：9月26日，債市反彈，活躍合約中，二債隱含利率1.421，較前日下跌2.92bps，五債隱含利率1.617，較前日下跌1.32bps，十債隱含利率1.819，較前日下跌1.92bps，三十債隱含利率2.23，較前日下跌3.28bps。
　　現(xiàn)券：目前活躍合約為2512合約，2年期國債期貨CTD券為250012.IB，收益率變動-1bps，對應(yīng)凈基差0.028，IRR1.4%；5年期國債期貨CTD券為250003.IB，收益率變動-1.25bps，對應(yīng)凈基差0.034，IRR1.38%；10年期國債期貨CTD券為250018.IB，收益率變動-1.5bps，對應(yīng)凈基差0.059，IRR1.26%；30年期國債期貨CTD券為210014.IB，收益率變動+0bps，對應(yīng)凈基差0.154，IRR1.02%。
　　資金面：公開市場操作方面，央行貨幣投放7,658億元，貨幣回籠3,543億元，凈投放4,115億元。
　　交易策略：短線偏多，超長債2.2的隱含利率已有足夠性價比；中長線，風(fēng)偏上行疊加經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇預(yù)期，建議T、TL逢高套保。
　　風(fēng)險提示：貨幣政策寬松超預(yù)期，經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇不及預(yù)期