>> 瑞達(dá)期貨-滬鉛產(chǎn)業(yè)日報(bào)-250929
| 上傳日期： |
2025/9/29 |
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pdf 共2頁 |
來源： |
瑞達(dá)期貨 |
| 評(píng)級(jí)： |
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作者： |
黃聞杰 |
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行業(yè)消息
1、特朗普：如果政府不得不關(guān)門，那就關(guān)門。經(jīng)濟(jì)表現(xiàn)良好，物價(jià)正在下降；據(jù)悉特朗普將于周一會(huì)見四位國會(huì)領(lǐng)導(dǎo)人，另外，特朗普將于周二出席與美軍高級(jí)將領(lǐng)會(huì)議。
2、美國8月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率錄得2.9%，較上月維持不變，符合市場預(yù)期。
3、里士滿聯(lián)儲(chǔ)主席巴爾金：即將公布的數(shù)據(jù)將決定美聯(lián)儲(chǔ)是否應(yīng)進(jìn)一步降息；美聯(lián)儲(chǔ)理事鮑曼強(qiáng)烈支持美聯(lián)儲(chǔ)僅持有國債，忽略關(guān)稅的一次性影響是合適的。
4、知情人士：特朗普政府考慮根據(jù)每臺(tái)設(shè)備中的芯片數(shù)量，對外國電子設(shè)備征收關(guān)稅，同時(shí)考慮要求芯片企業(yè)本土制造產(chǎn)能與其客戶的海外進(jìn)口數(shù)量相當(dāng)。若企業(yè)長期無法維持1:1比例，將面臨額外關(guān)稅。
5、美國副總統(tǒng)萬斯稱美國正考慮向?yàn)蹩颂m提供“戰(zhàn)斧”導(dǎo)彈。
6、消息人士稱哈馬斯同意美國提出的加沙?；鸱桨福R斯稱尚未收到新的?；鹛岚福鸵哉勁邢萑虢┚?。
觀點(diǎn)總結(jié)
宏觀層面，美國8月核心PCE物價(jià)指數(shù)年率錄得2.9%，較上月維持不變，符合市場預(yù)期。供應(yīng)端,原生鉛部分地區(qū)原生鉛冶煉企業(yè)進(jìn)入集中檢修階段，開始進(jìn)行檢修，這使得原生鉛產(chǎn)量繼續(xù)下降。并且原料市場目前呈現(xiàn)緊平衡態(tài)勢，鉛精礦加工費(fèi)持續(xù)走低且多以預(yù)售為主，意味著冶煉廠獲取原料的成本增加，進(jìn)一步限制了原生鉛的產(chǎn)出。再生鉛，受環(huán)保督查和廢電瓶回收效率下降影響，再生鉛產(chǎn)能釋放放緩。市場上廢電瓶存量貨源不多，煉廠到貨情況不佳，企業(yè)多以保障長單為主，整體開工率維持低位，對再生鉛產(chǎn)量形成持續(xù)制約不過，隨著生產(chǎn)利潤的修復(fù)以及進(jìn)口原料數(shù)量的增加，有部分企業(yè)有復(fù)產(chǎn)預(yù)期，但預(yù)計(jì)復(fù)產(chǎn)時(shí)間在10月上旬，對下周供應(yīng)影響有限。整體來說鉛供應(yīng)呈現(xiàn)企穩(wěn)回升態(tài)勢，需求端，鉛酸蓄電池作為鉛的主要消費(fèi)領(lǐng)域，汽車啟動(dòng)電池需求較為平穩(wěn)。傳統(tǒng)的“金九銀十”消費(fèi)旺季雖逐步預(yù)熱，但從現(xiàn)實(shí)情況看，價(jià)格上漲時(shí)現(xiàn)貨成交表現(xiàn)一般，下游企業(yè)仍多處于觀望狀態(tài)。國慶節(jié)前下游企業(yè)的備庫，進(jìn)入本周后，大型電池企業(yè)采購逐漸結(jié)束，中小廠多持謹(jǐn)慎觀望態(tài)度，接貨意愿不高。不過，新興領(lǐng)域的儲(chǔ)能需求表現(xiàn)向好，一定程度上彌補(bǔ)了傳統(tǒng)領(lǐng)域需求的不足。但總體而言，整體需求尚未出現(xiàn)明顯的爆發(fā)式增長，仍處于緩慢恢復(fù)階段。從國內(nèi)外庫存數(shù)據(jù)來看，國外鉛庫存下跌，國內(nèi)庫存也呈現(xiàn)下跌趨勢，倉單數(shù)量同樣下降，整體庫存下降表明需求在一定程度上拉動(dòng)了庫存去化。國內(nèi)鉛錠社會(huì)庫存在近期出現(xiàn)回落，對鉛價(jià)形成一定支撐。不過，隨著國慶節(jié)前下游備庫進(jìn)入尾聲，若需求不能持續(xù)跟進(jìn)，庫存后續(xù)變化仍需關(guān)注。綜合以上因素，下周滬鉛期貨行情預(yù)計(jì)將維持高位震蕩格局。供應(yīng)端方面，原生鉛和再生鉛產(chǎn)量短期難以大幅回升，對價(jià)格有一定支撐；需求端雖整體表現(xiàn)一般，但在“金九銀十”背景下以及新興儲(chǔ)能領(lǐng)域需求的帶動(dòng)下，不會(huì)出現(xiàn)大幅下滑。庫存的下降也為價(jià)格提供了一定底部支撐。鉛價(jià)建議逢低布局多單。
提示關(guān)注
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