>> 中信建投-全球大類資產(chǎn)配置策略：A股科創(chuàng)強勢延續(xù)，商品市場金油銅皆有表現(xiàn)-250929
| 上傳日期： |
2025/9/29 |
大小： |
1857KB |
| 格式： |
pdf 共25頁 |
來源： |
中信建投 |
| 評級： |
-- |
作者： |
李家俊,王程暢 |
| 下載權(quán)限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
核心觀點：A股震蕩上揚，科創(chuàng)成長板塊繼續(xù)強勢表現(xiàn)，科創(chuàng)50指數(shù)上漲6.5%，成長風格指數(shù)上漲1.6%。港股有所回調(diào)，恒生消費領(lǐng)跌，原材料業(yè)有所上漲。商品市場方面金油銅皆有表現(xiàn)，中東與俄羅斯局勢持續(xù)緊張，引發(fā)市場對能源產(chǎn)區(qū)風險的擔憂，黃金和原油同步上行；美國礦業(yè)巨頭旗下印尼銅礦因泥石流事故停產(chǎn)，導致2025年四季度及2026年全年銅銷量預(yù)期下調(diào)，銅價階段性獲得額外上行的動力。絕對收益低風險組合，本年回報2.22%，最大回撤-2.20%。絕對收益中高風險組合，本年回報15.65%，最大回撤-8.25%。相對收益組合，本年回報28.46%，最大回撤-25.25%。
全球主要市場近期表現(xiàn)：A股震蕩上揚，科創(chuàng)成長板塊繼續(xù)強勢表現(xiàn)，科創(chuàng)50指數(shù)上漲6.5%，成長風格指數(shù)上漲1.6%。港股有所回調(diào)，恒生消費領(lǐng)跌，原材料業(yè)有所上漲。商品市場方面金油銅皆有表現(xiàn)，中東與俄羅斯局勢持續(xù)緊張，引發(fā)市場對能源產(chǎn)區(qū)風險的擔憂，黃金和原油同步上行；美國礦業(yè)巨頭旗下印尼銅礦因泥石流事故停產(chǎn)，導致2025年四季度及2026年全年銅銷量預(yù)期下調(diào)，銅價階段性獲得額外上行的動力。
全球多資產(chǎn)配置絕對收益@低風險：本周回報0.02%，本月回報0.12%，本年回報2.22%，年化收益率4.71%，Alpha3.07%，Sharpe133.74%，最大回撤-2.20%；1年持有期:產(chǎn)品組合中位數(shù)4.94%,正收益占比100.00%，基準組合中位數(shù)5.21%，正收益占比98.75%。
全球多資產(chǎn)配置絕對收益@中高風險：本周回報-0.23%，本月回報1.10%，本年回報15.65%，年化收益率14.14%，Alpha12.30%，Sharpe191.93%，最大回撤-8.25%；1年持有期:產(chǎn)品組合中位數(shù)13.34%,正收益占比99.63%，基準組合中位數(shù)2.01%，正收益占比53.27%。
A股行業(yè)和風格輪動@相對收益：本周回報-0.90%，本月回報0.48%，本年回報28.46%，年化收益率28.72%，Alpha19.56%，Sharpe131.48%，最大回撤-25.25%；1年持有期:產(chǎn)品組合中位數(shù)24.89%,正收益占比86.17%，基準組合中位數(shù)4.08%，正收益占比55.54%。
風險提示：大類資產(chǎn)配置雖然能夠有效分散風險，但在某些市場環(huán)境下或策略設(shè)計中也存在一些潛在的危險和局限性，包括但不限于：高相關(guān)性導致風險分散效果降低，市場環(huán)境變化可能導致模型失效，資產(chǎn)選擇的局限性。投資者需要根據(jù)市場環(huán)境和自身的風險偏好，靈活調(diào)整策略，并警惕模型失效的風險。
|
|
