>> 長江證券-媒體行業(yè)游戲產(chǎn)業(yè)跟蹤(15)：9月游戲版號發(fā)放，新游周期和行業(yè)景氣向上趨勢有望持續(xù)-250929
| 上傳日期： |
2025/9/30 |
大小： |
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pdf 共5頁 |
來源： |
長江證券 |
| 評級： |
看好 |
作者： |
高超,楊云祺 |
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事件描述
9月游戲版號發(fā)放，愷英、巨人、點點等廠商及多款二次元游戲獲批。9月上市游戲公司多款游戲表現(xiàn)持續(xù)強勢，疊加多款新游陸續(xù)公測，游戲賽道持續(xù)高景氣度。
事件評論
9月游戲版號發(fā)放，愷英、巨人、點點等廠商及多款二次元游戲獲批。9月國家新聞出版署共發(fā)放156個版號，包括145款國產(chǎn)網(wǎng)絡(luò)游戲和11款進(jìn)口網(wǎng)絡(luò)游戲。截至目前年內(nèi)已下發(fā)的國產(chǎn)游戲版號共計1195個，已接近24年全年的1306個。本次過審版號產(chǎn)品包含騰訊《歸環(huán)》、網(wǎng)易《星繪友晴天》、米哈游《崩壞：因緣精靈》、靈犀互娛《籃球少女：飛躍巔峰》、愷英網(wǎng)絡(luò)《黑貓警長：守護(hù)》（與上海電影IP合作）《再見江湖》（運營單位變更為愷英網(wǎng)絡(luò)）、巨人網(wǎng)絡(luò)《熱血王朝：籃球》、三七互娛《無盡黑夜》、世紀(jì)華通（點點互動）《海濱美食樂》等產(chǎn)品。
國內(nèi)游戲市場環(huán)比增長，暑期游戲市場持續(xù)高景氣度。根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)，8月中國游戲市場收入為292.63億元，環(huán)比增長0.61%，同比下降13.01%；其中8月手游市場規(guī)模為215.41億元，環(huán)比增長0.85%，同比下降4.25%；端游市場規(guī)模為65.63億元，同比增長17.59%，《三角洲行動》《燕云十六聲》《夢幻西游》等貢獻(xiàn)增量，自7月初《夢幻西游》電腦版推出暢玩服后，8月3日同時在線人數(shù)達(dá)293萬，9月3日達(dá)315萬。8月多款新游貢獻(xiàn)增量，《無畏契約：源能行動》等新品表現(xiàn)亮眼。此外，存量游戲中《金鏟鏟之戰(zhàn)》和《明日方舟》展現(xiàn)流水增長態(tài)勢。出海游戲市場略有回落，存量游戲依托成熟的研運能力表現(xiàn)強勢。根據(jù)伽馬數(shù)據(jù)，8月中國自主研發(fā)游戲海外市場實際銷售收入為16.8億美元，環(huán)比下降0.79%，同比下降10.66%。點點互動《Kingshot》《寒霜啟示錄》進(jìn)入8月重點境外市場產(chǎn)品流水增長TOP5，其中《Kingshot》8月流水環(huán)比增長超20%，9月海外表現(xiàn)依然強勁，據(jù)七麥數(shù)據(jù)，截至9月26日，《Kingshot》9月在美區(qū)游戲暢銷榜始終位列TOP8，《Tasty Travels: Merge Game》始終位列TOP60。
9月上市公司游戲延續(xù)強勢表現(xiàn)，多款新游開測或驅(qū)動游戲行業(yè)景氣向上。巨人網(wǎng)絡(luò)《超自然行動組》十一將與敦煌藝術(shù)館聯(lián)動，推出多款敦煌元素道具場景，目前已發(fā)布耀世級時裝“蓮華渡”PV；吉比特《道友來挖寶》9月18日成為首款登頂微信小游戲暢銷榜的回合制MMO，《杖劍傳說》9月25日更新沖上游戲暢銷榜第20名；華通《奔奔王國》上線APP端并沖進(jìn)iOS游戲免費榜第16名；神州泰岳新游《Stellar Sanctuary》《NextAgers》陸續(xù)上線App Store；愷英網(wǎng)絡(luò)《熱血江湖：歸來》8月7日在韓上線，9月以來仍維持在韓國游戲暢銷榜Top15-50區(qū)間，《仙境傳說之約定好的冒險》9月25日全平臺公測；心動公司《伊瑟》9月25日開啟國服公測，迅速登頂iOS與TapTap雙榜。展望后續(xù)，重點游戲廠商儲備豐富，愷英網(wǎng)絡(luò)有《盜墓筆記：啟程》《斗羅大陸誅邪傳說》《三國：天下歸心》等多款自研產(chǎn)品待上線；完美世界《異環(huán)》年內(nèi)有望開啟三測，關(guān)注新游陸續(xù)上線帶來的業(yè)績彈性。建議繼續(xù)關(guān)注游戲板塊相關(guān)投資機會，相關(guān)標(biāo)的包括巨人網(wǎng)絡(luò)、愷英網(wǎng)絡(luò)、吉比特、完美世界、三七互娛、姚記科技、盛天網(wǎng)絡(luò)、騰訊、心動公司等。
風(fēng)險提示
1、產(chǎn)品版號審批、上線進(jìn)度及流水表現(xiàn)不及預(yù)期風(fēng)險；2、行業(yè)監(jiān)管風(fēng)險；3、游戲行業(yè)競爭加劇風(fēng)險；4、AI技術(shù)發(fā)展不及預(yù)期風(fēng)險。
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