>> 國泰海通證券-信用債市場周度回顧 ：收益率整體上行，期限利差走闊-251005
| 上傳日期： |
2025/10/5 |
大小： |
1378KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
國泰海通證券 |
| 評級： |
-- |
作者： |
王宇辰,張紫睿 |
| 下載權限： |
此報告為加密報告，僅限高級會員查看 |
|
|
投資要點：
一級發(fā)行：凈融資減少。上周（2025年9月22日-9月30日）短融發(fā)行1850.3億元，到期1625.7億元，中票發(fā)行1404.2億元，到期1041.2億元；企業(yè)債發(fā)行10億元，到期161.6億元；公司債發(fā)行1054.9億元，到期1524.1億元。上周主要信用債品種共發(fā)行4319.4億元，到期4352.5億元，凈融資-33.2億元，較前一周（9月15日9月19日）的凈融資939.3億元由正轉負。
二級交易：交投增加，收益率整體上行。上周（2025年9月22日9月30日）主要信用債品種（企業(yè)債，公司債，中票，短融）共計成交12293.94億元，較前一周（9月15日-9月19日）8421.49億元的成交增加3872.45億元。中票收益率整體上行，與9月19日相比，9月30日3年期AAA中票收益率上行5.46BP至2.02%，3年期AA+中票收益率上行7.46BP至2.11%，3年期AA中票收益率上行7.46BP至2.2%。中票與國開債利差整體上行。從AAA+級到AA級的5年期中票與國開債利差分位數(shù)分別從18.9%、26.4%、22.7%、20.1%、20.5%上行至63.2%、49.8%、40.6%、34.7%、31.6%，10年期中票利差分位數(shù)分別從54%、43%、32.6%、26%、15.4%上行至77%、63.3%、54.9%、45.8%、29%。
信用評級調整及違約跟蹤。上周（2025年9月22日-9月30日）境內評級機構評級上調的發(fā)行人有1家，為江油鴻飛投資（集團）有限公司；境內無評級機構評級下調的發(fā)行人。上周有2只展期債券，分別為21萬通02和19啟迪G2；有1只違約債券，為15天安財險，違約類型為未按時兌付本息。
風險提示：基本面超預期變化、貨幣政策不及預期、數(shù)據(jù)統(tǒng)計有遺漏或偏誤等。
|
|
