>> 華泰期貨-新能源及有色金屬日報：下游剛需采購為主，成交仍顯偏淡-251010
| 上傳日期： |
2025/10/10 |
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| 1579KB |
| 格式： |
pdf 共7頁 |
來源： |
華泰期貨 |
| 評級： |
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作者： |
陳思捷,師橙,封帆 |
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市場要聞與重要數(shù)據(jù)
現(xiàn)貨方面：2025-10-09，LME鉛現(xiàn)貨升水為-37.30美元/噸。SMM1#鉛錠現(xiàn)貨價較前一交易日變化0元/噸至16800元/噸，SMM上海鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化0元/噸至-10.00元/噸，SMM廣東鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化50元/噸至16875元/噸，SMM河南鉛現(xiàn)貨較前一交易日變化25元/噸至16850元/噸，SMM天津鉛現(xiàn)貨升貼水較前一交易日變化25元/噸至16875元/噸。鉛精廢價差較前一交易日變化0元/噸至-25元/噸，廢電動車電池較前一交易日變化0元/噸至10000元/噸，廢白殼較前一交易日變化0元/噸至10075元/噸，廢黑殼較前一交易日變化0元/噸至10350元/噸。
期貨方面：2025-10-09，滬鉛主力合約開于17000元/噸，收于17115元/噸，較前一交易日變化175元/噸，全天交易日成交40199手，較前一交易日變化-5406手，全天交易日持倉41077手，手較前一交易日變化-1556手，日內(nèi)價格震蕩，最高點(diǎn)達(dá)到17155元/噸，最低點(diǎn)達(dá)到16905元/噸。夜盤方面，滬鉛主力合約開于17135元/噸，收于17115元/噸，較昨日午后收盤上漲0.44%。
據(jù)SMM訊，昨日SMM1#鉛價較節(jié)前最后一個交易日持平。節(jié)后河南、湖南地區(qū)冶煉廠鉛錠庫存有所增加，報價對SMM1#鉛均價升水20-50元/噸，貿(mào)易商報價則在貼水20元/噸到升水20元/噸。第二交易時段滬鉛強(qiáng)勢上漲，部分品牌鉛持貨商報價對SMM1#鉛升水上調(diào)至100元/噸出廠，但成交困難。節(jié)后電解鉛市場庫存累增有限，下游以剛需采購為主，市場成交整體偏淡。
庫存方面：2025-10-09，SMM鉛錠庫存總量為3.7萬噸，較上周同期變化-0.52萬噸。截止10月9日，LME鉛庫存為237450噸，較上一交易日變化1375噸。
策略
絕對價格：謹(jǐn)慎偏多
雖然在十一長假后或許會出現(xiàn)再生鉛開工率回升而蓄電池消費(fèi)小幅下降的情況，但礦端供應(yīng)仍然偏緊的格局難改，疊加美聯(lián)儲10月降息概率仍然較大，以及貴金屬大幅走強(qiáng)對于有色板塊各個品種的帶動，因此目前鉛價仍然建議以逢低買入套保為主。
風(fēng)險
1、國內(nèi)供應(yīng)大幅提升2、消費(fèi)不及預(yù)期3、海外流動性收緊
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