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本期投資提示：
　　業(yè)績(jī)預(yù)告發(fā)布情況：截止至10/11共有重藥控股、ST諾泰兩家醫(yī)藥公司發(fā)布了業(yè)績(jī)預(yù)告，25Q3，重藥控股利潤(rùn)端增速為40%~117%、ST諾泰增速為6%~14%。
　　利潤(rùn)預(yù)測(cè)：我們對(duì)22家醫(yī)藥公司25Q3歸母凈利潤(rùn)情況及對(duì)應(yīng)增速進(jìn)行了預(yù)測(cè)，其中：1）增速在40%及以上的公司有：以嶺藥業(yè)、福瑞股份、華康潔凈、海泰新光、貝達(dá)藥業(yè)；2）增速在20%（含）~35%的公司有：恒瑞醫(yī)藥、健友股份、佐力藥業(yè)；3）增速在10%（含）~20%的公司有：我武生物、京新藥業(yè)、恩華藥業(yè)、心脈醫(yī)療、凱因科技、華廈眼科、仟源醫(yī)藥；4）增速在0%（含）~10%的公司有：愛(ài)爾眼科、康辰藥業(yè)、人福醫(yī)藥、威爾藥業(yè)、九芝堂、廣譽(yù)遠(yuǎn)；5）扭虧的公司有：新里程。
　　收入預(yù)測(cè)：我們對(duì)33家醫(yī)藥公司25Q3收入情況及對(duì)應(yīng)增速進(jìn)行了預(yù)測(cè)，其中：1）增速在40%以上的公司有：三生國(guó)健、艾迪藥業(yè)、心脈醫(yī)療、澤璟制藥-U、華康潔凈、迪哲醫(yī)藥-U、海泰新光；2）增速在20%（含）~40%的公司有：諾誠(chéng)健華-U、百濟(jì)神州-U、微芯生物、君實(shí)生物-U、福瑞股份、康希諾、盟科藥業(yè)-U、科興制藥、仟源醫(yī)藥；3）增速在10%（含）~20%的公司有：歐林生物、貝達(dá)藥業(yè)、信立泰、我武生物、廣譽(yù)遠(yuǎn)、恒瑞醫(yī)藥、開(kāi)立醫(yī)療、康辰藥業(yè)、凱因科技、藥明康德；4）增速在5%~10%的公司有：恩華藥業(yè)、邁瑞醫(yī)療、愛(ài)爾眼科；5）增速在0%~5%的公司有：長(zhǎng)春高新、潤(rùn)達(dá)醫(yī)療、威爾藥業(yè)、以嶺藥業(yè)。
　　投資分析意見(jiàn)：我們預(yù)計(jì)25Q3創(chuàng)新藥相關(guān)公司將延續(xù)收入高速增長(zhǎng)趨勢(shì)，建議關(guān)注業(yè)績(jī)始終保持高增長(zhǎng)的創(chuàng)新藥板塊，及業(yè)績(jī)邊際大幅向好的醫(yī)療設(shè)備、CXO及上游板塊。建議關(guān)注：恒瑞醫(yī)藥、長(zhǎng)春高新、科倫藥業(yè)、恩華藥業(yè)、邁瑞醫(yī)療、福瑞股份、祥生醫(yī)療、華康潔凈、藥明康德、康龍化成、凱萊英、普蕊斯、漢邦科技、納微科技等。
　　風(fēng)險(xiǎn)提示：集采降價(jià)風(fēng)險(xiǎn)、研發(fā)失敗風(fēng)險(xiǎn)、業(yè)績(jī)不及預(yù)期風(fēng)險(xiǎn)。